Nvidia è diventata l’azienda di maggior valore al mondo grazie ai suoi chip avanzati che stanno alimentando la rivoluzione dell’intelligenza artificiale. Ma non potrebbe avere successo senza ASML.
L’azienda olandese di apparecchiature per semiconduttori, una delle più importanti d’Europa, produce macchine litografiche necessarie per stampare modelli estremamente fini su wafer di silicio.
È l’unica azienda al mondo che produce macchine per la litografia ultravioletta estrema (EUV) utilizzate per produrre i semiconduttori più avanzati. Detiene una quota del 90% del mercato più ampio della litografia.
L’analista della Financial institution of America Didier Scemama aveva previsto che presto avrebbe avuto il monopolio nella litografia EUV di prossima generazione. “ASML ha industrializzato la tecnologia litografica EUV (Excessive Ultraviolet) di prossima generazione, che riteniamo sarà alla base di molte delle tendenze dirompenti di questo decennio”, ha scritto in una nota mercoledì.
La sua nota è arrivata dopo che il rapporto sugli utili di ASML ha rivelato che le prenotazioni erano più del doppio delle aspettative degli analisti nel quarto trimestre del 2025.
Il prezzo delle azioni ASML
Raggiungere l’ASML “è praticamente impossibile”
Javier Correonero, analista azionario di Morningstar, ha dichiarato alla CNBC che la litografia è “l’elemento costitutivo di qualsiasi chip”, aggiungendo che le macchine ASML hanno avuto un ruolo nella produzione del 99% dei semiconduttori.
Ma sono gli EUV advert essere cruciali per lo sviluppo dell’intelligenza artificiale.
ASML produce due tipi di EUV: apertura numerica bassa, utilizzata per produrre l’attuale generazione di chip AI, incluso Nvidia Blackwell, e apertura numerica elevata più avanzata, utilizzata in ricerca e sviluppo dalle aziende che sviluppano semiconduttori di prossima generazione.
EXE:5000 di ASML nell’Excessive NA Lab di Veldhoven.
Entrambe le macchine sparano potenti laser su goccioline di stagno fuso nel vuoto, creando plasma che emette luce EUV. La luce viene quindi guidata tramite specchi ultraprecisi e riflessa da una maschera contenente il disegno di uno strato del chip, che viene poi ridotto e proiettato su un wafer di silicio.
Questi sistemi vengono acquistati da fonderie di chip come la società taiwanese TSMC, che sono incaricati da progettisti di chip come Nvidia.
Correonero ha affermato che aziende come le giapponesi Nikon e Canon, che forniscono alcune macchine litografiche per nodi di processo non avanzati, sono “concorrenti lontani”.
“Si tratta di grandi conglomerati che hanno investito solo una piccola parte di ciò che l’ASML ha investito in tre decenni. A questo punto, recuperare il ritardo è praticamente impossibile”, ha aggiunto.
Guardando avanti
Gli EUV costituiscono la maggior parte del valore delle prenotazioni di ASML, contribuendo con 7,4 miliardi di euro (8,8 miliardi di dollari) per un totale di 13,2 miliardi di euro di prenotazioni nette nel quarto trimestre del 2025. Nel corso del 2025, la società ha venduto 48 sistemi EUV, generando 11,6 miliardi di euro di entrate.
Sebbene ASML non riveli pubblicamente il costo delle sue macchine, gli analisti hanno detto alla CNBC che il prezzo per il suo NA EUV più avanzato è compreso tra 320 e 400 milioni di euro. Il suo basso NA EUV viene venduto per circa 220 milioni di euro, ha detto Correonero.
Aziende come TSMC, Intel e Samsung stanno attualmente sperimentando l’elevato NA EUV in un ambiente di laboratorio, ha aggiunto.
“Una volta che i clienti si saranno abituati allo strumento, questo verrà gradualmente introdotto nella produzione advert alto quantity. Si prevede che Excessive NA raggiungerà la produzione advert alto quantity entro il 2027-2028, con Intel come primo advert adottarlo”, ha affermato Correonero.
Lo scorso anno il prezzo delle azioni ASML è aumentato del 36%. È aumentata di un altro 32% dal 1° gennaio. All’inizio di questo mese, è diventata solo la terza società europea a vedere la sua valutazione colpire. il valore di mezzo trilione di dollari, guadagni che ha detenuto.
Gli analisti si aspettano che il titolo continui a salire, poiché i chip avanzati rimangono fondamentali per il continuo sviluppo dell’intelligenza artificiale. ASML prevede che il 2026 vedrà le vendite nette raggiungere tra i 34 e i 39 miliardi di euro, rispetto ai 32,7 miliardi di euro raccolti nel 2025.
