Mundi Ventures chiude a 750 milioni di euro per Kembara, il suo più grande fondo deep tech e climatico

L’Europa investe miliardi in startup climatiche in fase iniziale, solo per vederne troppe fallire nella serie B, secondo a recente rapporto. Ma si stanno raccogliendo nuovi fondi per colmare questa lacuna, e l’ultimo fondo della Mundi Ventures con sede in Spagna, Kembara Fund I, è uno di questi.

Dopo essersi assicurato una media di Impegno da 350 milioni di euro dal Fondo europeo per gli investimenti ai sensi del Iniziativa Campioni europei della tecnologia nel 2024, Mundii Ventures ha appena completato un first closing da 750 milioni di euro Kembarail suo quinto fondo e il più grande fino advert oggi.

Deposito normativo dalla Spagna rivela che il fondo, focalizzato sulla tecnologia profonda, potrebbe addirittura estendere la sua chiusura finale a 1,25 miliardi di euro. Ma secondo il co-fondatore e socio accomandatario di Kembara, Yann de Vries, arrivare a 750 milioni di euro in due anni come primo fondo in questo contesto “non è stato facile”.

Kembara è gestita da un group di specialisti all’interno di Mundi Ventures, con uffici a Madrid, Londra, Barcellona e Parigi. Il fondatore di Mundi Ventures, Javier Santiso, è ora anche cofondatore e GP del fondo Kembara, che ha ora rivelato l’elenco completo dei suoi accomplice senior.

Oltre a de Vries e Santiso, anche il VC della tecnologia climatica Robert Trezona e il VC della tecnologia profonda Pierre Festal si sono uniti come soci accomandatari, e l’ex accomplice di Atomico Siraj Khaliq come consulente strategico senior.

I loro trascorsi individuali li hanno aiutati a raccogliere fondi da sostenitori istituzionali che si sono resi conto della necessità di capitale di crescita europeo in grado di trasformare le sue numerose spinout universitarie in imprese considerevoli con sinergie industriali. Ma ha anche dato loro un posto in prima fila nelle più ampie sofferenze del clima europeo e delle startup deep tech, in particolare per de Vries.

Un esperto enterprise capitalist che ha fondato Redpoint eVentures Brazil e in seguito è diventato accomplice di Atomico, de Vries si period spostato dall’altra parte del tavolo per unirsi alla startup tedesca di aerei elettrici Lilium, solo per far sì che la società cessasse le operazioni nel 2024 dopo aver raccolto più di 1 miliardo di dollari ed essere diventata pubblica tramite una SPAC.

Secondo de Vries, Lilium è fallita perché non è riuscita a trovare il capitale di crescita di cui aveva bisogno, ma questa “esperienza traumatizzante” ha avuto anche un lato positivo. “Ho visto così tante squadre fantastiche in Europa che stavano attraversando lo stesso viaggio”, ha detto. “[Europe] non ha problemi di innovazione. Non ha problemi di avvio. Il problema che ha è un problema di espansione”.

Il punto debole di Kembara saranno i spherical di serie B e C, con l’intenzione di firmare assegni iniziali da 15 milioni di euro a 40 milioni di euro in circa 20 società. Ma le dimensioni del fondo lasciano spazio a ulteriori iniziative per aiutare le startup in portafoglio a ridimensionare la produzione e advert espandersi a livello globale, e gli investimenti totali potrebbero arrivare fino a 100 milioni di euro per azienda.

Si tratta di una cifra superiore alla dimensione reale di molti fondi europei, anche se la situazione potrebbe cambiare: la società di enterprise capital Elaia e il gestore patrimoniale Lazard si sono uniti per formare LEC (Lazard Elaia Capital), i cui investimenti iniziali oscilleranno tra i 20 e i 60 milioni di euro per azienda, mentre il fondo Plural, gestito dagli operatori, sarebbe raccolta di un nuovo fondo fino a 1 miliardo di euro.

Tuttavia, la natura advert alta intensità di capitale della maggior parte delle aziende in fase di crescita legate al clima e alle tecnologie profonde significa che anche i grandi assegni di capitale di rischio possono arrivare solo fino a un certo punto. Una lezione che de Vries ha imparato da Lilium è che raccogliere solo titoli azionari è molto difficile e mette le aziende in una situazione difficile in seguito. Ciò ha ispirato Kembara advert adottare un approccio diverso al finanziamento.

“Molti di noi hanno vissuto tutto questo, e quello che vogliamo fare ora è produrre finanziamenti non diluitivi per questi fondatori di deep tech per aiutarli a ridurre i rischi dei loro finanziamenti futuri e ottimizzare la struttura del capitale per ridurre al minimo la diluizione. E stiamo introducendo [limited partners] Chi […] non solo vogliono investire nel fondo, ma vogliono anche coinvestire in questi vincitori”, ha detto de Vries.

Per questi LP, anche la geopolitica gioca un ruolo nel voler fornire capitale di crescita e debito di rischio alle startup europee in fase di crescita. “Ci sarà molto sostegno da parte dei fondi sovrani in Europa, del governo, delle aziende, per spingere e guidare la costruzione di questi campioni europei della tecnologia profonda fuori dall’Europa”, ha previsto de Vries.

Queste sfumature geopolitiche si riflettono anche nel focus settoriale di Kembara, che embody la tecnologia a duplice uso e di difesa per “proteggere la sovranità europea”, secondo un comunicato stampa. Tuttavia, de Vries si è opposto all’concept che Kembara stia semplicemente sostituendo il capitale che le società europee in una fase successiva avrebbero potuto raccogliere all’estero.

“Ci sono molte gemme che sono sotto il radar in Europa, che potrebbero diventare campioni globali e che non stanno realizzando il loro pieno potenziale”. Ha detto che Deepmind è un esempio correlato, “dove mancava questo capitale di crescita e veniva venduto troppo presto”. (Google ha acquisito la società per oltre 500 milioni di dollari nel 2014, ma ora si stima che valga miliardi.)

Mantenere europee le aziende europee è diventato urgente in molti settori verticali che si sovrappongono alla tesi di Kembara, come l’informatica quantistica, i semiconduttori e la tecnologia spaziale. Ma il suo obiettivo è promuovere campioni globali che oltrepassino i confini. Per coincidenza, Kembara significa “vagare” in malese (anche se la squadra ritiene che “l’umile percorso verso l’eccellenza” abbia un significato più antico).

Al di là del nome, Kembara ha collegamenti con la Malesia. Santiso è anche l’ex amministratore delegato per l’Europa del fondo sovrano malese Khazanah; e le porte potrebbero aprirsi non appena molti paesi esamineranno la propria esposizione verso gli Stati Uniti. “Nella seconda fase, cercheremo investitori globali, perché vogliamo avere accesso globale ai mercati, ma anche accesso globale alla catena di fornitura”, ha affermato de Vries.

(Nella foto da sinistra a destra in alto: Javier Santiso, Siraj Khaliq, Robert Trezona, Yann de Vries e Pierre Festal.)