L’anno scorso, gli Stati Uniti hanno abbracciato l’aspetto stablecoin del settore delle criptovalute con il GENIUS Act, proprio come aveva promesso il presidente Trump durante la sua campagna presidenziale. Mentre l’amministrazione intensifica la sua attenzione sulle sanzioni, si sta imbattendo in un conflitto.
Dal punto di vista dell’amministrazione Trump, le stablecoin offrono il vantaggio di rafforzare il dominio monetario e finanziario degli Stati Uniti a livello globale mantenendo il controllo sull’offerta della principale valuta di riserva mondiale, consentendo l’applicazione di restrizioni economiche sulle entità sanzionate e altro ancora. Tuttavia, recenti rapporti provenienti da Iran, Russia, Venezuela e altrove indicano che le stablecoin sono un’arma a doppio taglio in termini di mantenimento del controllo sul sistema finanziario globale.
Secondo recenti report, le stablecoin potrebbero crescere fino a raggiungere un mercato di 3,7 trilioni di dollari entro la high-quality del decennio. Questo state of affairs diventa più probabile con l’approvazione del GENIUS Act.
Un fiorente ecosistema di stablecoin stimolerà la domanda da parte del settore privato per i titoli del Tesoro statunitensi, che sostengono…
– Il segretario al Tesoro Scott Bessent (@SecScottBessent) 17 giugno 2025
Mercoledì, la società di analisi blockchain Elliptic ha rilasciato un rapporto riguardante l’utilizzo della stablecoin USDT di Tether da parte della Banca Centrale dell’Iran (CBI). Nello specifico, il rapporto indica che la CBI ha acquisito la stablecoin per un valore di 507 milioni di dollari nel tentativo di proteggere il valore del rial iraniano, che è crollato del 43% rispetto al dollaro nell’ultimo anno. Secondo Elliptic, questi acquisti di USDT sono stati resi noti inizialmente da documenti trapelati, che la società di analisi blockchain ha poi utilizzato come base per tracciare le attività della CBI sulla blockchain. Oltre a proteggere il rial, Elliptic suggerisce anche che la scorta di stablecoin è stata probabilmente utilizzata per gli accordi commerciali internazionali. Le sanzioni avevano causato grandi difficoltà in entrambe queste attività e l’USDT ha fornito alla banca centrale una soluzione alternativa.
Oltre al rapporto incentrato sull’Iran, Elliptic ha pubblicato ulteriori ricerche giovedì riguardante l’uso di una stablecoin denominata in rublo russo, nota come A7A5, da parte di entità sanzionate come gateway per l’accesso all’USDT. Tuttavia, il rapporto rileva anche che l’attività della stablecoin è rallentata da quando sono state imposte sanzioni più extreme a varie entità legate al token ancorato al rublo.
Questi recenti rapporti di Elliptic sono tutt’altro che isolati. Un’altra società di analisi blockchain, Chainalysis, ha recentemente riferito che una grande quantità del document di 154 miliardi di dollari di trasferimenti illeciti di criptovalute nel 2025 proveniva da stati nazionali sanzionati che utilizzavano stablecoin per condurre affari. Inoltre, Tether ha recentemente congelato 182 milioni di dollari della sua stablecoin in un solo giorno, più o meno nello stesso periodo in cui sono emerse notizie sull’ampio utilizzo di stablecoin da parte del regime di Maduro in Venezuela. La settimana scorsa, il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti ha anche accusato un cittadino venezuelano di aver presumibilmente riciclato circa 1 miliardo di dollari per criminali tramite USDT.
Il tipo di adozione delle stablecoin delineato in questi rapporti illustra la difficile situazione chiave per qualsiasi entità potente che adotta criptovalute: la stessa tecnologia che può rafforzare il potere centralizzato di story entità può anche essere utilizzata per distruggerlo, sia che si tratti di entità che evitano le sanzioni statunitensi o di popolazioni locali che evitano politiche economiche autoritarie (spesso implementate dalle stesse entità sanzionate).
Non c’è stata molta discussione su questi compromessi intrinseci da parte di coloro che spingono per l’adozione delle criptovalute nel governo federale degli Stati Uniti. E con il patrimonio crittografico della famiglia Trump che, secondo quanto riferito, è cresciuto di 1,4 miliardi di dollari nell’ultimo anno, c’è un ovvio incentivo per alcuni a rimanere in silenzio sulla questione. Detto questo, alcuni membri del Congresso hanno sollevato vari potenziali svantaggi delle criptovalute, tra cui rapporti contestati riguardanti l’uso nel finanziamento del terrorismo e scrivere alla SEC in merito alle accuse di pay-to-play.
Per ora, questi compromessi tra le stablecoin sono apparentemente considerati accettabili, e ulteriore chiarezza normativa per le criptovalute potrebbe presto arrivare sotto forma di CLARITY Act, nonostante le recenti battute d’arresto.
Naturalmente non è che si tratti di denaro anonimo difficile da rintracciare. Come mostrano i recenti rapporti di Chainalysis ed Elliptic, le reti blockchain sono effettivamente panopticon finanziari in cui ogni transazione è visibile a chiunque esegua un nodo, nonostante un’identità nel mondo reale non sia facilmente collegata a ogni singola transazione. Inoltre, quando si tratta specificamente di stablecoin, la realtà è che i token crittografici vengono emessi a livello centrale e possono essere facilmente congelati o inseriti nella lista nera.
In molti modi, queste stablecoin centralizzate sono l’esatto opposto di come originariamente si intendeva utilizzare questa tecnologia. Queste ideologie concorrenti hanno causato sempre più una divisione nella base di utenti crittografici tra casi d’uso incentrati sulle stablecoin e cypherpunk focalizzati ideologicamente.
A causa dell’attuale capacità degli Stati Uniti di controllare facilmente il dominio delle stablecoin, nel tempo entità più sanzionate o eccessivamente perseguite (a torto o a ragione) potrebbero rivolgersi a bitcoin, laddove non esiste un’entità centrale che possa sequestrare o congelare i fondi. In effetti, secondo un altro recente rapporto di Chainalysis, ci sono già segnali che ciò stia accadendo in Iran.
