Mercoledì, nel suo rapporto sugli utili del secondo trimestre, il colosso tecnologico Microsoft ha riportato 37,5 miliardi di dollari di spese in conto capitale, superando di oltre un miliardo le stime di mercato. La spesa è aumentata del 66% rispetto all’anno precedente e circa due terzi sono stati spesi principalmente in GPU e CPU, hanno affermato i dirigenti di Microsoft in una chiamata agli investitori.
Qualche mese fa, un rapporto come questo avrebbe fatto impennare (e ha effettivamente fatto) le azioni di Microsoft. Ma mercoledì ha avuto l’effetto opposto e il titolo è sceso del 7%.
Mentre le preoccupazioni per una bolla dell’intelligenza artificiale ribollono, il mercato è più disperato che mai nel vedere rendimenti tangibili in termini di entrate che possano riaccendere la fiducia nelle grandi promesse finanziarie della tecnologia, piuttosto che semplicemente in un altro enorme impegno di spesa.
Ma la spesa report di Microsoft ha rallentato la crescita del cloud.
I ricavi derivanti dai servizi cloud di Microsoft sono cresciuti del 39% in questo trimestre, in calo rispetto alla crescita del 40% del primo trimestre. Durante la chiamata con gli investitori, il CFO di Microsoft Amy Hood ha attribuito questa discrepanza tra le spese in conto capitale e la crescita del cloud, almeno in parte, all’allocazione di GPU e capacità cloud da parte di Microsoft anche ai staff interni. La domanda di cloud da parte dei clienti sta ancora superando l’offerta, ha affermato Hood.
Ma anche se il rallentamento della crescita del cloud può essere spiegato, ciò che ha messo in ansia gli investitori è stata la dipendenza di Microsoft dal colosso dell’intelligenza artificiale OpenAI. Il 45% dei rimanenti impegni cloud di Microsoft provengono esclusivamente da OpenAI.
Sebbene OpenAI fosse la soluzione miracolosa per la finanza, cresce l’incertezza sul percorso intrapreso dalla startup redditività e i rischi associati alla sua capacità di pagare per accordi ambiziosi e imponenti hanno fatto sì che alcuni iniziassero a considerare qualsiasi dipendenza dall’intelligenza artificiale come un potenziale onere.
OpenAI ha firmato trilioni di dollari di affari lo scorso anno, nonostante il suo fatturato annuo di 20 miliardi di dollari. Ultimamente, il mercato ha iniziato a mettere in discussione questi impegni eccessivi, a causa delle preoccupazioni per una potenziale bolla di intelligenza artificiale.
Se continua a volerci troppo tempo prima che gli investimenti nell’intelligenza artificiale inizino a tradursi in guadagni effettivi o se in qualche modo si scopre che OpenAI non può pagare per i suoi impegni di accumulo, ciò potrebbe portare a una brusca correzione del mercato e creare problemi per l’economia statunitense, che sembra attualmente frenata dagli investimenti nell’intelligenza artificiale.
