Gli accordi infrastrutturali da miliardi di dollari alimentano il increase dell’intelligenza artificiale

Ci vuole molta potenza di calcolo per eseguire un prodotto di intelligenza artificiale e, mentre l’industria tecnologica si affretta a sfruttare la potenza dei modelli di intelligenza artificiale, è in corso una corsa parallela per costruire l’infrastruttura che li alimenterà. Su un recente chiamata sugli utiliIl CEO di Nvidia Jensen Huang ha stimato che tra i 3 e i 4 trilioni di dollari saranno spesi per le infrastrutture di intelligenza artificiale entro la wonderful del decennio, con gran parte di quel denaro proveniente da società di intelligenza artificiale. Nel frattempo, stanno esercitando un’enorme pressione sulle reti elettriche e spingendo la capacità di costruzione del settore al limite.

Di seguito, abbiamo esposto tutto ciò che sappiamo sui più grandi progetti di infrastrutture AI, comprese le importanti spese di Meta, Oracle, Microsoft, Google e OpenAI. Lo terremo aggiornato man mano che il increase continua e i numeri salgono ancora di più.

Investimento di Microsoft nel 2019 in OpenAI

Questo è probabilmente l’accordo che ha dato il by way of all’intero increase contemporaneo dell’intelligenza artificiale: Nel 2019Microsoft ha investito 1 miliardo di dollari in una vivace organizzazione no-profit chiamata OpenAI, nota soprattutto per la sua associazione con Elon Musk. Fondamentalmente, l’accordo ha reso Microsoft il fornitore cloud esclusivo per OpenAI e, man mano che le richieste di formazione dei modelli diventavano più intense, una parte maggiore degli investimenti di Microsoft ha iniziato advert arrivare. sotto forma di credito cloud Azure piuttosto che contanti.

È stato un ottimo affare per entrambe le parti: Microsoft è stata in grado di rivendicare più vendite di Azure e OpenAI ha ottenuto più soldi per la sua spesa singola più grande. Negli anni successivi, Microsoft avrebbe aumentato il suo investimento fino a quasi 14 miliardi di dollari, una mossa destinata a ripagare enormemente quando OpenAI si convertirà in una società a scopo di lucro.

La partnership tra le due società si è conclusa più recentemente. L’anno scorso, OpenAI ha annunciato che non avrebbe più utilizzato esclusivamente il cloud di Microsoft, concedendo invece alla società un diritto di prelazione sulle future richieste infrastrutturali, ma perseguendone altre se Azure non fosse riuscita a soddisfare le loro esigenze. Microsoft ha anche iniziato a esplorare altri modelli di base per potenziare i suoi prodotti di intelligenza artificiale, stabilendo ancora più indipendenza dal gigante dell’intelligenza artificiale.

L’accordo di OpenAI con Microsoft ha avuto un story successo che è diventata una pratica comune per i servizi di intelligenza artificiale firmare con un particolare fornitore di servizi cloud. Anthropic ha ricevuto 8 miliardi di dollari di investimenti da Amazon, mentre apportare modifiche a livello di kernel sull'{hardware} dell’azienda per renderlo più adatto alla formazione sull’intelligenza artificiale. Google Cloud ha anche firmato accordi con aziende di intelligenza artificiale più piccole come Lovable e Windsurf come “associate informatici primari”, sebbene tali accordi non comportassero alcun investimento. E anche OpenAI è tornata al pozzo, ricevendo un investimento di 100 miliardi di dollari da Nvidia a settembredandogli la capacità di acquistare ancora più GPU dell’azienda.

L’ascesa di Oracle

Il 30 giugno 2025, Oracle ha rivelato in una dichiarazione della SEC di aver firmato un accordo per servizi cloud da 30 miliardi di dollari con un associate senza nome; questo è più dei ricavi cloud dell’azienda per tutto l’anno fiscale precedente. Alla wonderful OpenAI è stato rivelato come associate, assicurando Oracle un posto accanto a Google come uno dei associate di internet hosting post-Microsoft di OpenAI. Non sorprende che le azioni della società siano aumentate vertiginosamente.

Pochi mesi dopo, è successo di nuovo. Il 10 settembre, Oracle ha rivelato un accordo quinquennale da 300 miliardi di dollari per la potenza di calcolo, che inizierà nel 2027. Le azioni di Oracle sono salite ancora più in alto, rendendo per breve tempo il fondatore Larry Ellison l’uomo più ricco del mondo. La portata dell’accordo è sorprendente: OpenAI non ha 300 miliardi di dollari da spendere, quindi la cifra presuppone una crescita immensa per entrambe le società, e più di un po’ di fiducia.

Ma prima che venga speso un solo dollaro, l’accordo ha già consolidato Oracle come uno dei principali fornitori di infrastrutture AI e una forza finanziaria da non sottovalutare.

La follia di investimenti di Nvidia

Mentre i laboratori di intelligenza artificiale si affrettano a costruire infrastrutture, acquistano principalmente GPU da un’azienda: Nvidia. Questo scambio ha fatto sì che Nvidia fosse piena di liquidità e ha reinvestito quel denaro nel settore in modi sempre più non convenzionali. Nel settembre 2025, Nvidia ha acquistato una partecipazione del 4% nella rivale Intel per 5 miliardi di dollari, ma ancora più sorprendenti sono stati gli accordi con i propri clienti. Una settimana dopo la rivelazione dell’accordo Intel, la società ha annunciato un investimento di 100 miliardi di dollari in OpenAIpagato con GPU che verrebbero utilizzate nei progetti di knowledge heart in corso di OpenAI. Da allora Nvidia ha annunciato un accordo simile con xAI di Elon Musk e ha lanciato OpenAI un accordo GPU separato per stock con AMD.

Se sembra circolare, è perché lo è. Le GPU di Nvidia sono preziose perché sono così scarse e, scambiandole direttamente in uno schema di knowledge heart in continua espansione, Nvidia si assicura che rimangano tali. Si potrebbe dire la stessa cosa delle azioni non-public di OpenAI, che sono tanto più preziose perché non possono essere ottenute attraverso i mercati pubblici. Per ora, OpenAI e Nvidia stanno andando alla grande e nessuno sembra troppo preoccupato, ma se lo slancio inizia a diminuire, questo tipo di accordo sarà oggetto di un controllo molto più accurato.

Costruire i knowledge heart iperscalabili di domani

Per aziende come Meta che già lo hanno fatto significativa infrastruttura legacyla storia è più complicata, anche se altrettanto costosa. Il CEO di Meta Mark Zuckerberg ha affermato che la società prevede di spendere 600 miliardi di dollari in infrastrutture statunitensi fino alla fine del 2028.

Nella prima metà del 2025, l’azienda ha speso 30 miliardi di dollari in più rispetto all’anno precedente, in gran parte grazie alle crescenti ambizioni dell’azienda in materia di intelligenza artificiale. Parte di questa spesa è destinata a contratti cloud di grandi dimensioni, come un recente Accordo da 10 miliardi di dollari con Google Cloudma ancora più risorse vengono destinate a due nuovi enormi knowledge heart.

Un nuovo sito di 2.250 acri in Louisiana, soprannominato Iperionecosterà circa 10 miliardi di dollari per costruire e fornire circa 5 gigawatt di potenza di calcolo. In particolare, il sito prevede un accordo con una centrale nucleare locale per gestire l’aumento del carico energetico. Si prevede che un sito più piccolo in Ohio, chiamato Prometheus, entrerà in funzione nel 2026, alimentato a gasoline naturale.

Questo tipo di costruzione comporta costi ambientali reali. xAI di Elon Musk ha costruito il proprio knowledge heart ibrido e un impianto di generazione di energia a South Memphis, nel Tennessee. L’impianto è rapidamente diventato uno dei maggiori emettitori di sostanze chimiche che producono smog della contea, grazie a una serie di turbine a gasoline naturale che secondo gli esperti violano il Clean Air Act.

Il lancio sulla Luna dello Stargate

Appena due giorni dopo il suo secondo insediamento lo scorso gennaio, il presidente Trump ha annunciato una three way partnership tra SoftBank, OpenAI e Oracle, destinata a spendere 500 miliardi di dollari per costruire infrastrutture di intelligenza artificiale negli Stati Uniti. Chiamato “Stargate” in onore del movie del 1994, il progetto è arrivato con un’incredibile quantità di clamore, con Trump che lo ha definito “il più grande progetto di infrastruttura AI della storia”. Sam Altman di OpenAI sembra essere d’accordo, dicendo: “Penso che questo sarà il progetto più importante di questa period”.

A grandi linee, il piano prevedeva che SoftBank fornisse i finanziamenti, con Oracle che gestiva la creazione con il contributo di OpenAI. A supervisionare il tutto c’period Trump, che ha promesso di eliminare qualsiasi ostacolo normativo che potrebbe rallentare la costruzione. Ma ci sono stati dubbi fin dall’inizio, anche da parte di Elon Musk, rivale in affari di Altman, che ha affermato che il progetto non aveva i fondi disponibili.

Man mano che l’hype si è calmato, il progetto ha perso slancio. Nel mese di agostoBloomberg ha riferito che i associate non riuscivano a raggiungere un consenso. Ciò nonostante, il progetto è andato avanti con la costruzione di otto data center ad Abilene, Texascon la costruzione dell’edificio finale che dovrebbe essere completata entro la wonderful del 2026.

La crisi del capex

Le “spese in conto capitale” sono solitamente un parametro piuttosto arido, in quanto si riferiscono alla spesa di un’azienda in beni fisici. Ma mentre le aziende tecnologiche si mettevano in fila per comunicare i loro piani di capex per il 2026, l’impennata della spesa per i knowledge heart ha reso le cifre molto più interessanti – e molto più grandi.

Amazon è stato il chief delle spese in conto capitale, prevedendo una spesa di 200 miliardi di dollari nel 2026 (rispetto ai 131 miliardi di dollari del 2025), mentre Google si è piazzato al secondo posto con una stima compresa tra 175 e 185 miliardi di dollari (rispetto ai 91 miliardi di dollari del 2025). Meta ha stimato tra i 115 e i 135 miliardi di dollari (rispetto ai 71 miliardi di dollari dell’anno precedente), anche se questa cifra è un po’ ingannevole perché molti dei progetti di knowledge heart sono stati hanno tenuto completamente lontani i loro libri contabili. Tutto sommato, gli hyperscaler stanno pianificando di spendere quasi 700 miliardi di dollari in progetti di data center solo nel 2026.

Erano abbastanza soldi per spaventare alcuni investitori. Le aziende, tuttavia, sono rimaste per lo più imperterrite, spiegando che l’infrastruttura AI period vitale per il futuro delle loro aziende. Si è instaurata una strana dinamica. Come ci si potrebbe aspettare, i dirigenti tecnologici sono più ottimisti sull’intelligenza artificiale rispetto ai loro colleghi di Wall Road – e più le aziende tecnologiche spendono, più i loro banchieri diventano nervosi. Aggiungi il enormi quantità di debito molte aziende si stanno impegnando a finanziare tali sviluppi e si iniziano a sentire i CFO digrignare i denti in tutta la valle.

Ciò non ha ancora frenato la spesa per l’intelligenza artificiale, ma lo farà presto, a meno che, ovviamente, gli hyperscaler non dimostrino di poter ripagare tali investimenti.

Questo articolo è stato pubblicato per la prima volta il 22 settembre.