OpenAI di Amazon investimenti e partnership cloud ha fatto notizia venerdì, ma i meccanismi dell’accordo – compreso il modo in cui fluiscono i soldi, cosa fa scattare i pagamenti e cosa succede se le cose vanno male – sono sepolto nei documenti della SEC che raccontano una storia più complicata.
Ecco come funziona, cosa dicono i documenti e cosa tengono ancora nascosto.
I soldi: Amazon sta investendo fino a 50 miliardi di dollari in OpenAI, in due fasi.
- 15 miliardi di dollari in azioni privilegiate OpenAI Collection C, con scadenza il 31 marzo.
- Un impegno da 35 miliardi di dollari che arriverà più tardi, con tempistiche che dipendono da una serie di fattori scatenanti. (Il documento indica la cifra esatta a $ 34.999.999.447,98. Il prezzo delle azioni non è stato diviso equamente in $ 35 miliardi, lasciandolo in corto di $ 552,02. Ogni centesimo conta!)
Fa parte di un round di finanziamento più ampio: OpenAI ha raccolto un totale di 110 miliardi di dollari con una valutazione pre-money di 730 miliardi di dollari, con SoftBank e Nvidia che hanno contribuito ciascuna con 30 miliardi di dollari insieme ai 50 miliardi di dollari di Amazon. OpenAI ha affermato che si prevede che altri investitori finanziari si uniranno man mano che il spherical procederà.
Microsoft, il più grande investitore esistente di OpenAI, non ha ancora partecipato al spherical. Lo ha riferito la CNBC a cui Microsoft ha ancora la possibilità di aderire. Microsoft e OpenAI vengono lanciati una dichiarazione congiunta dicendo che la loro partnership rimane invariata. (Maggiori informazioni di seguito.)
Microsoft, tuttavia, ha investito 5 miliardi di dollari in Anthropic lo scorso anno, quindi con gli ultimi accordi, entrambi i giganti tecnologici dell’space di Seattle ora hanno le proprie partecipazioni nei creatori di Claude e ChatGPT.
I fattori scatenanti: Amazon può acquistare le sue azioni rimanenti quando vuole, a sua discrezione, secondo i documenti depositati. Ma due eventi possono forzare la mano, richiedendo investimenti aggiuntivi.
- Un “Evento di finanziamento obbligatorio” che richiede advert Amazon di acquistare tutte le azioni rimanenti entro cinque giorni lavorativi. Il documento non rivela il traguardo. La definizione è oscurata.
- Un’offerta pubblica iniziale di OpenAI. Se OpenAI avvisa Amazon dopo aver presentato una IPO in modo confidenziale alla SEC, Amazon deve acquistare tutte le azioni rimanenti. Occorrono quattro settimane dall’avviso o cinque giorni lavorativi dopo l’S-1 pubblico, a seconda di quale evento sia successivo.
Il CEO di OpenAI Sam Altman, parla dell’accordo in un’apparizione congiunta con il CEO di Amazon Andy Jassy sulla CNBC venerdìha affermato che OpenAI è “aperto alla quotazione in borsa al momento giusto”.
Anche la forma dell’investimento potrebbe cambiare. Se Amazon acquista le sue rimanenti azioni prima di una IPO, ottiene azioni privilegiate di serie C. Se l’acquisto avviene dopo che OpenAI è diventata pubblica, il documento afferma che Amazon riceverà invece azioni ordinarie.
La information di scadenza: L’impegno azionario scade il 31 dicembre 2028. Se i set off non si sono verificati e Amazon non ha investito l’intero importo entro quella information, l’obbligo termina.
Se una delle parti non adempie ai propri obblighi ai sensi dell’accordo azionario, i danni monetari sono limitati all’importo dell’impegno non finanziato. Ciascuna società ha il diritto di chiedere un’ordinanza del tribunale che obblighi l’altra a procedere. Entrambe le parti hanno rinunciato al diritto a un processo con giuria.
L’accordo cloud sottostante: L’equità è solo una parte dell’accordo. Lo stesso giorno, Amazon e OpenAI hanno firmato un accordo di collaborazione congiunta (JCA) e un accordo sui servizi cloud, entrambi citati ma non inclusi nei documenti pubblici. OpenAI aveva già un accordo pluriennale da 38 miliardi di dollari con AWS. Ciò lo espande di 100 miliardi di dollari in otto anni.
L’accordo sui servizi cloud prevede l’impegno di OpenAI a consumare 2 gigawatt di capacità Trainium tramite AWS. I Gigawatt misurano l’assorbimento di potenza e fungono da proxy per la portata dell’elaborazione coinvolta. Per riferimento, una grande centrale nucleare produce circa 1 gigawatt.
Trainium è il chip AI personalizzato di Amazon, progettato come alternativa a basso costo alle GPU di Nvidia. Anthropic sta già addestrando la sua prossima versione di Claude su Trainium, secondo Jassy, rendendo OpenAI il secondo grande laboratorio di intelligenza artificiale a impegnarsi nel chip.
Anche Amazon e OpenAI lo sono co-costruzione di un ambiente runtime con statobasato su modelli OpenAI, che verrà eseguito su Amazon Bedrock, la piattaforma di modelli AI di AWS. Questo ambiente runtime consentirà agli agenti AI di mantenere il contesto, ricordare il lavoro precedente e agire su più sistemi nel tempo. OpenAI afferma che verrà lanciato nei prossimi mesi.
Il documento non menziona specificamente Amazon Alexa, ma il comunicato stampa afferma che OpenAI svilupperà “modelli personalizzati disponibili per alimentare le applicazioni rivolte ai clienti di Amazon”, integrando la famiglia di modelli IA Nova di Amazon.
Gli accordi di investimento azionario e di partnership cloud sono contrattualmente legati. Se l’accordo di collaborazione congiunta termina, l’ulteriore impegno di capitale di 35 miliardi di dollari morirà con esso. Ma poiché la JCA non è pubblica, non sappiamo come potrebbe essere rescissa.
OpenAI e Amazon parlano da anni: Il documento fa riferimento a un accordo reciproco di non divulgazione datato 23 maggio 2023. Si tratta di quasi tre anni prima dell’annuncio di venerdì e quattro mesi prima del primo investimento di 4 miliardi di dollari da parte di Amazon in Anthropic.
Uno dei motivi per cui probabilmente non hanno concluso un accordo prima: Microsoft aveva il diritto di prelazione come fornitore di pc di OpenAI e OpenAI non poteva sviluppare prodotti congiuntamente con terze parti.
Tali restrizioni sono state allentate nell’ottobre 2025, quando Microsoft e OpenAI hanno annunciato un accordo di partnership ristrutturato che includeva nuove disposizioni che consentivano a OpenAI di sviluppare congiuntamente prodotti con terze parti e rimuovevano il diritto di prelazione di Microsoft sull’elaborazione.
In cambio, OpenAI si è impegnata advert acquistare ulteriori 250 miliardi di dollari in servizi Azure.
Nella loro intervista congiunta venerdì, Jassy ha detto alla CNBC che lui e Altman avevano parlato “per un po’” e che la partnership OpenAI period già nelle proiezioni di Amazon quando la società ha annunciato piani per 200 miliardi di dollari di spesa in conto capitale quest’anno.
Cosa è nascosto: Il documento è pesantemente oscurato. I termini chiave dell’accordo tralasciati includono: il traguardo che potrebbe richiedere advert Amazon di investire i restanti 35 miliardi di dollari con un preavviso di cinque giorni lavorativi; eventi che potrebbero porre advantageous all’obbligo di investimento di 35 miliardi di dollari; cosa costituisce una violazione materiale dell’accordo; e le condizioni da soddisfare prima che Amazon acquisti ulteriori azioni.
Il limite e altri hanno ipotizzato che i traguardi oscurati potrebbero essere legati al raggiungimento dell’intelligenza artificiale generale da parte di OpenAI, o AGI, una soglia vagamente definita alla quale i sistemi di intelligenza artificiale possono eguagliare o superare il ragionamento a livello umano in un’ampia gamma di compiti.
Nell’accordo OpenAI di Microsoft esiste una clausola AGI. Ma Altman ha segnalato che non è questo il caso. “Non stiamo concludendo nuovi accordi che si interrompono quando viene raggiunta l’AGI”, ha detto alla CNBC.
E Microsoft? OpenAI e Microsoft hanno lanciato una loro dichiarazione congiunta venerdì, in concomitanza con la notizia del finanziamento di OpenAI, affermando che Microsoft Azure rimane il fornitore cloud esclusivo apolide Interfacce di programmazione delle applicazioni OpenAI.
Stateless si riferisce a un elemento costitutivo utile ma basilare, in cui un’applicazione invia un immediate, ottiene una risposta e la connessione termina. Questo è in contrasto con statale API, connessioni più sofisticate che mantengono il contesto e la memoria attraverso più interazioni.
Microsoft mantiene inoltre la sua licenza esclusiva sulla proprietà intellettuale di OpenAI, che alimenta Copilot, Bing e il servizio Azure OpenAI. Nell’ambito della partnership esistente, Microsoft riceve una quota delle entrate di OpenAI. Story accordo è invariato e embrace le entrate derivanti dalle partnership di OpenAI con altri fornitori di servizi cloud.
La dichiarazione congiunta Microsoft-OpenAI afferma: “Collaborazioni come la partnership tra OpenAI e Amazon sono sempre state ponder nei nostri accordi e Microsoft è entusiasta di vedere cosa costruiranno insieme”.
I prodotti di OpenAI, incluso Frontier, funzionano ancora su Azure. Frontier è la piattaforma aziendale di OpenAI per la creazione, l’implementazione e la gestione di workforce di agenti IA.
AWS diventa il distributore cloud esclusivo di terze parti per Frontier, il che significa che le aziende che desiderano accedervi tramite un supplier cloud diverso da OpenAI passano attraverso Amazon. Ma il prodotto stesso rimane ospitato sull’infrastruttura Microsoft.
In conclusione: L’period delle relazioni esclusive con l’intelligenza artificiale è finita. Microsoft mantiene il core enterprise delle API, la licenza di proprietà intellettuale e la quota di compartecipazione alle entrate. Amazon ottiene Stateful Runtime Surroundings, carichi di lavoro Trainium e distribuzione Frontier di terze parti.
Entrambe le società stanno investendo in Anthropic. OpenAI sta ricevendo investimenti da tutti. I più grandi attori dell’intelligenza artificiale non si limitano più a scegliere i companion, ma giocano su tutte le parti.
