TOPSHOT – Gli operatori valutari monitorano i tassi di cambio in una sala di cambio presso la sede della Hana Financial institution a Seul, il 2 febbraio 2026. L’indice di riferimento della Corea del Sud, Kospi, è crollato di oltre il 5% il 2 febbraio, in linea con una svendita sui mercati asiatici tra nuove preoccupazioni per un rally tecnologico alimentato dall’intelligenza artificiale che ha suscitato timori di una bolla nel settore. (Foto di Jung Yeon-je / AFP tramite Getty Photographs)
Jung Yeon-je | Afp | Immagini Getty
Il mercato azionario della Corea del Sud ha registrato forti oscillazioni negli ultimi giorni, sottolineando come il mercato azionario con le migliori efficiency mondiali lo scorso anno si stia trasformando in quello più risky.
Il punto di riferimento Indice Kospi Mercoledì è crollato fino al 12%, segnando il più grande calo giornaliero mai registrato, prima di mettere in scena un potente rimbalzo nella sessione successiva, in rialzo di quasi il 10%, segnando il suo giorno migliore dal 2008. Venerdì period scambiato in ribasso di oltre l’1%.
La svolta arriva mentre gli investitori rivalutano i rischi derivanti dall’escalation della guerra in Medio Oriente, che ha fatto impennare i prezzi del petrolio e scosso i mercati a livello globale, oltre alla concentrazione del mercato in alcuni titoli.
Sebbene l’avversione globale al rischio abbia giocato un ruolo importante, gli esperti affermano che la concentrazione del mercato coreano in due giganti della memoria e la sua sensibilità agli shock energetici lo hanno reso particolarmente vulnerabile alle forti oscillazioni.
“La Corea è un po’ un’eccezione, se si guarda alla reazione degli altri mercati azionari”, ha affermato Jason Hsu, amministratore delegato di Rayliant International Advisors. Ha aggiunto che la forte concentrazione del Kospi in una manciata di titoli tecnologici, significa che i movimenti del mercato tendono advert essere amplificati rispetto advert indici più diversificati.
Andamento anno su anno dei titoli azionari sudcoreani
“È naturale che la sua volatilità sia enorme”, ha detto alla CNBC.
SK Hynix è cresciuto di quasi il 45% quest’anno, dopo essere salito alle stelle del 274% l’anno scorso. Allo stesso modo, Samsung Electronics, che è cresciuta di circa il 60% dall’inizio dell’anno, è cresciuta del 125% nel 2025.
Secondo un rapporto del Istituto coreano del mercato dei capitali.
Questa concentrazione tende advert amplificare la volatilità: quando il ciclo dei chip di memoria è forte l’indice può salire rapidamente, ma quando gli investitori prendono profitti o il sentiment diventa avverso al rischio, i cali di quei pochi titoli pesanti possono trascinare l’intero mercato al ribasso, dicono gli analisti.
Mercoledì, al culmine della svendita, l’indice di volatilità Kospi è salito del 27% raggiungendo un livello report. Da allora è sceso a circa l’8% giovedì, ma rimane a livelli report.
La leva finanziaria al dettaglio amplifica le oscillazioni
Un altro fattore che amplifica le mosse del mercato è l’ampia base di investitori al dettaglio della Corea del Sud e il suo mercato attivo dei derivati, secondo i veterani del mercato.
“Si tratta semplicemente di un’operazione di leva finanziaria eccessiva che sta influenzando il mercato”, ha affermato Daniel Yoo, stratega globale di Yuanta Securities.
“Abbiamo ricevuto un’enorme quantità di richieste di margine per gli investitori al dettaglio. Quindi l’hanno semplicemente scaricato… E poi [on Thursday] è risalito di nuovo. Non ha nulla a che fare con i fondamentali.”
Gli investitori al dettaglio sono stati tra i maggiori acquirenti di azioni coreane dall’inizio dell’anno, spesso utilizzando conti a margine e tramite fondi negoziati in borsa a leva. Ciò significa che bruschi cali del mercato possono innescare rapidamente vendite forzate quando vengono colpite le richieste di margine, ha affermato Yoo.
Secondo i dati del Korea Trade, giovedì gli investitori individuali sono stati i maggiori partecipanti al mercato azionario della Corea del Sud.
I singoli dealer hanno venduto 19,7 trilioni di gained (13,3 miliardi di dollari) di azioni Kospi e acquistato circa 21 trilioni di gained, rendendoli i maggiori acquirenti sul mercato e lasciandoli con acquisti netti di circa 1,3 trilioni di gained.
Giovedì, gli investitori individuali hanno rappresentato la quota maggiore degli scambi sul Kospi, rappresentando circa il 45% del fatturato totale, rispetto a circa il 33% per gli investitori stranieri e il 22% per le istituzioni, secondo i dati del Korea Trade di giovedì.
Advert aumentare la turbolenza c’è la sensibilità della Corea ai prezzi dell’energia. Essendo un grande importatore di petrolio greggio, il paese è particolarmente vulnerabile alle interruzioni dell’offerta globale.
“Mentre abbiamo assistito a vendite sui principali mercati azionari spinte dalle incertezze in Medio Oriente, queste sono state più pronunciate in Corea del Sud [on Tuesday and Wednesday] knowledge la sua dipendenza relativamente maggiore dalle importazioni di petrolio greggio”, ha affermato Raisah Rasid, stratega del mercato globale di JPMorgan Asset Administration.
Il ciclo dei semiconduttori è ancora favorevole
Per ora, l’instabilità del mercato potrebbe semplicemente riflettere la high quality di un rally surriscaldato, ha affermato Kim di KB Securities.
“Information la portata della posizione di indebitamento degli investitori al dettaglio coreani e la prevista prolungata incertezza derivante dalla situazione iraniana, sarebbe prematuro invocare un’immediata ripresa a forma di V”, ha aggiunto.
Ma con gli utili dei semiconduttori ancora forti e le valutazioni in by way of di stabilizzazione, altri osservatori del mercato ritengono che i fondamentali sottostanti del mercato azionario della Corea del Sud rimangano intatti, in particolare nel settore dei semiconduttori che domina l’indice.
“Il ritiro sembra essere istintivo e più guidato dal sentiment in questa fase, piuttosto che dai fondamentali”, ha affermato Kieron Poon, direttore degli investimenti azionari asiatici presso Aberdeen Investments.
I prezzi della memoria, in particolare per la memoria DRAM (Dynamic Random Entry Reminiscence), sono aumentati dopo un 2025 forte e si prevede che continueranno a crescere durante la prima metà del 2026, sostenendo gli utili dei produttori di chip coreani, ha affermato.
Rasid di JPMorgan ha fatto eco a questo punto di vista, affermando che i fattori trainanti a lungo termine per le azioni coreane rimangono forti.
“Mentre ci sono preoccupazioni circa la distruzione della domanda e l’accumulo di scorte, le dinamiche tra domanda e offerta nel settore dei chip di memoria probabilmente rimarranno strette quest’anno e forse il prossimo”, ha affermato.
