Gli investitori azionari hanno in gran parte ignorato l’indagine penale del presidente della Federal Reserve Jerome Powell – l’ultimo esempio di mercato che guarda oltre il rischio politico.
IL Media industriale del Dow Jones inizialmente è caduto di quasi 500 punti lunedì. Gli investitori temono che l’indagine rappresenti una spinta più ampia da parte del presidente Donald Trump per privare la banca centrale dell’autonomia nella fissazione dei tassi di interesse.
Ma con il procedere della sessione, l’indice delle blue chip – insieme a quello ampio S&P500 e focalizzato sulle small cap Russell 2000 – sono stati in grado di ridurre le perdite e chiudere la giornata ai massimi storici.
L’inversione di rotta è andata contro la saggezza convenzionale del mercato, il che suggerisce che le turbolenze politiche possono far scendere le azioni nel breve termine poiché i dealer si proteggono dalle scommesse. Alcuni partecipanti al mercato si sono chiesti se l’annuncio dell’indagine da parte di Powell avrebbe fatto riemergere il fenomeno “Promote America”, che impone un premio di rischio più elevato sugli asset statunitensi.
Ma il sostegno esplicito di Powell da parte dei principali economisti di tutto il mondo, abbinato alla chiara opposizione di alcuni repubblicani a Washington, potrebbe aver dato agli investitori la certezza che si trattava di una fiammata passeggera di tensioni piuttosto che di un momento di cambiamento per l’indipendenza della Fed.
Gli economisti hanno ribadito la tesi di Powell secondo cui l’indagine riguardava meno il rinnovamento della banca centrale e più il fatto che i tassi di interesse non sarebbero scesi così velocemente come sperava Wall Avenue. L’ex presidente della Fed Janet Yellen si è detta “sorpresa dal fatto che il mercato non sia più preoccupato”.
L’opposizione repubblicana all’indagine è diventata sempre più chiara nel corso di lunedì, il che potrebbe dare ai dealer la sicurezza che il litigio non si intensificherebbe ulteriormente. Il senatore Thom Tillis, RN.C., ha detto che bloccherà qualsiasi candidato di Trump alla banca centrale dopo che l’indagine sarà stata resa pubblica.
Mentre le azioni hanno contraddetto le aspettative di un calo, altre classi di attività hanno dimostrato che gli investitori stavano prendendo atto dell’indagine. Il dollaro USA è scivolato contro le sue controparti, mentre i metalli sono considerati rifugio sicuro oro E argento salito a nuovi massimi. Le azioni statunitensi non hanno visto un rialzo tanto quanto le controparti internazionali e questa settimana stanno sottoperformando un paniere globale.
IL Indice di volatilità CBOE (VIX) – noto come indicatore della paura di Wall Avenue – è balzato lunedì. Ma non è uscito dal suo recente vary di negoziazione, il che segnala a investitori come Mark Malek, CIO di Siebert Monetary, che gli investitori non erano ancora troppo preoccupati.
“Gli investitori si aspettano che tutto questo finisca, o semplicemente che non vogliono concentrarsi su questo mentre entriamo nella stagione degli utili del quarto trimestre”, ha detto Malek.
Martedì, infatti, gli investitori hanno spostato l’attenzione sugli ultimi dati sull’inflazione e sui rapporti sugli utili aziendali.
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