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La grande storia
Il mese scorso, aeroporti indiani La situazione è precipitata nel caos quando centinaia di voli sono stati cancellati dalla più grande compagnia aerea del paese, la Indigo, stravolgendo i piani di viaggio di migliaia di passeggeri.
Il suo concorrente più vicino, Air India, ha dovuto affrontare i propri problemi. Nel 2025, uno dei suoi aerei diretti a Londra si è schiantato in un tragico incidente, uccidendo tutti i 242 passeggeri a bordo tranne uno. E più recentemente, le autorità canadesi hanno ordinato alla compagnia aerea di indagare su un pilota che non aveva superato due test dell’etilometro prima di una partenza programmata.
Il gruppo Tata, a cui appartiene anche Air India Singapore AirlinesÈ secondo quanto riferito considerando la possibilità di sostituire l’amministratore delegato Campbell Wilson per accelerare il turnaround della compagnia aerea.
Un aereo della Indigo Airways si avvicina all’aeroporto di Ahmedabad, in India
Sam Panthaky | Afp | Immagini Getty
Una lotta a due punte
Indaco comandi quasi il 65% della quota di mercato in India, mentre Air India detiene circa il 27%, secondo i dati dell’autorità di regolamentazione dell’aviazione del paese, la Direzione generale dell’aviazione civile. Ciò lascia l’industria aerea indiana di fatto in un duopolio.
L’India è già uno dei mercati dell’aviazione in più rapida crescita al mondo, anche se le stime delle dimensioni variano a seconda di come vengono conteggiati i viaggi dei passeggeri. Il governo afferma che le compagnie aeree indiane hanno trasportato circa 350 milioni di passeggeri nel 2024, una cifra che embrace più viaggi dello stesso viaggiatore.
Secondo a., il traffico passeggeri è invece ammontato a 174,1 milioni Rapporto di giugno 2025 dall’Worldwide Air Transport Affiliation, che misura i viaggi origine-destinazione. Il governo si aspetta il totale numero di passeggeri in aumento a 1,1 miliardi entro il 2040.
Parlando in parlamento l’8 dicembre, il ministro indiano dell’aviazione civile Kinjarapu Rammohan Naidu ha affermato che il paese ha la richiesta di sostenere “cinque grandi compagnie aeree”, aggiungendo che il suo governo vuole più operatori in questo settore e che è “il momento migliore per avviare una compagnia aerea in India”.
Gli esperti del settore non ne sono convinti.
L’aggiunta di nuove compagnie aeree, sostengono, non risolverà i problemi strutturali, come le pressioni sui costi e sui ricavi specifiche delle compagnie aeree indiane.
Un mercato brutale
Più di dieci anni fa, l’India aveva un settore aeronautico vivace, con numerosi vettori impegnati in una feroce concorrenza. Molti, tuttavia, non furono in grado di sostenersi a causa dei costi crescenti e alla high quality furono sovraccaricati di debiti.
“Negli ultimi tre decenni in India, molti grandi operatori come Jet Airways, Kingfisher, Sahara Airways, Deccan, GoAir, ModiLuft e molti altri hanno chiuso i battenti dopo aver subito pesanti perdite”, ha affermato Jayant Krishna, membro senior della cattedra di India ed economia emergente dell’Asia presso il Centro per gli studi strategici e internazionali.
Indigo, ha detto, è riuscita a durare attenendosi rigidamente a un modello a basso costo, rimanendo snella. Quella disciplina alla high quality l’ha aiutata a conquistare due terzi del mercato.
Il percorso di Air India è stato nettamente diverso. Fino al 2022, la compagnia aerea period di proprietà statale, con i fondi dei contribuenti che coprivano anni di perdite. Dopo la sua privatizzazione, Tata Group e Singapore Airways ha lanciato un “programma di trasformazione pluriennale” presso Air India.
SpiceJet, un altro vettore nazionale con una quota di mercato del 2,7%, ha ripetutamente sfiorato la bancarotta sin dal suo inizio.
“È stato difficile operare nel mercato indiano delle compagnie aeree, come evidenziato da molteplici ingressi e uscite di compagnie aeree, inclusi più di 15 fallimenti di compagnie aeree negli ultimi due decenni”, ha affermato Alan Lim, direttore di Alton Aviation Consultancy.
Compressione dei costi e dei ricavi
La pressione sia sui costi che sui ricavi rimane il principale ostacolo del settore.
Le principali compagnie aeree indiane ottengono quasi il 65% dei loro ricavi dai viaggi nazionali, per i quali i passeggeri pagano in rupie indiane, spiega Mark Martin, fondatore e amministratore delegato della società di consulenza aeronautica Martin Consulting.
Una parte molto più piccola delle entrate delle compagnie aeree in India è basata sul dollaro, ha affermato, aggiungendo che la maggior parte delle spese sono pagate in dollari USA. Questi includono noleggi di leasing, manutenzione degli aeromobili e acquisto di pezzi di ricambio, lasciando le compagnie aeree vulnerabili alle oscillazioni valutarie.
Con la rupia indiana che emerge come la valuta asiatica con la peggiore performance nel 2025 rispetto al dollaro e si prevede che si indebolirà ulteriormente, è probabile che i costi operativi aumentino.
Gli alti costi del carburante aumentano la tensione. Secondo Alton Consulting, essi rappresentano il 40-50% dei costi delle compagnie aeree in India, ben al di sopra della media globale di circa il 30%, a causa delle elevate tasse statali sul carburante per turbine aeronautiche.
Tuttavia, anche a fronte dell’aumento dei costi, le compagnie aeree hanno poco spazio per trasferirli ai passeggeri senza vedere un calo della domanda.
“C’è una forte soglia di 5.000 rupie (55 dollari) quando si tratta di tariffe aeree in India,” mi ha detto Harsh Vardhan, presidente della Starair Consulting con sede a Nuova Delhi. Vardhan si riferisce al prezzo delle rotte nazionali.
Anche in un mercato quasi monopolistico, le compagnie aeree faticano ad aumentare le tariffe, ha affermato.
Anche le tariffe aeroportuali stanno aumentando poiché molti terminal in tutto il paese vengono costruiti o ammodernati.
L’India ha attualmente 163 aeroporti, ma spera di più che raddoppiare quel numero fino a 400 entro il 2047, come parte del programma UDAN del Primo Ministro Narendra Modi, che mira a rendere i viaggi aerei accessibile e conveniente per più cittadini indiani.
Il programma governativo, lanciato nel 2016, si concentra sulla costruzione della connettività regionale nelle città più piccole e nelle aree distant attraverso la connessione sottoservito aeroporti e l’introduzione di tariffe agevolate su rotte selezionate.
Detto questo, “la vitalità sta diventando una grande questione” per le compagnie aeree, ha affermato Vardhan di Starair Consulting.
Advert eccezione di Indigo, tutti gli altri operatori hanno lottato per rimanere redditizi, ha affermato, indicando i costi proibitivi come una delle ragioni principali del collasso delle principali compagnie aeree indiane, come Jet Airways e Go Air.
Considerata la difficoltà di sostenere le compagnie aeree e le fragili finanze di quelle ancora operative, l’ambizione dell’India di rendere il volo di routine per i cittadini comuni potrebbe rivelarsi più difficile da realizzare di quanto si aspettino i politici.
Le migliori scelte televisive su CNBC
Il ministro indiano delle Comunicazioni Jyotiraditya Scindia ha affermato che l’India sarà chief mondiale nel 6G nell’allocazione dello spettro satellitare, aggiungendo che ha già concesso tre licenze a OneWeb, Reliance e Starlink.
Saurabh Mukherjea, fondatore di Marcellus Funding Managers, ha affermato che la pressione al ribasso sulla rupia indiana persisterà a meno che gli Stati Uniti e l’India non riescano a raggiungere un accordo di libero scambio, cosa che non ritiene probabile knowledge la politica interna degli Stati Uniti.
Sumit Ritolia, analista capo della ricerca presso Kpler, ha affermato che le recenti mosse degli Stati Uniti in Venezuela potrebbero avere implicazioni constructive per le raffinerie di petrolio indiane a lungo termine se le sanzioni verranno revocate e la produzione riprenderà.
Ho bisogno di sapere
Le raffinerie statali indiane acquistano petrolio russo. La domanda da parte delle raffinerie statali è guidata dalla domanda interna di carburante e dall’economia dei prezzi. Ciò sta portando a una ridistribuzione dell’offerta petrolifera russa, piuttosto che a un crollo della domanda.
Si prevede che l’economia indiana crescerà del 7,4% nell’anno fiscale che terminerà a marzo 2026. Si prevede che l’economia indiana crescerà a un ritmo più rapido rispetto all’ultimo anno fiscale, sostenuta dalla spesa pubblica e da un ritmo costante dei consumi privati.
Gli operatori indiani KFC e Pizza Hut, Devyani e Sapphire Meals, uniscono le attività. L’accordo unirebbe i due principali operatori in franchising per Yum! Marchi in India in un’unica entità. Devyani emetterà 117 azioni ogni 100 azioni di Sapphire Meals.
Citazione della settimana
In realtà, la efficiency del mercato azionario indiano è stata piuttosto mediocre nell’ultimo anno, se paragonata advert altre aree, principalmente a causa dell’indebolimento della valuta. E penso che questo sia qualcosa che continuerà a pesare sulle menti degli investitori internazionali.
— David Roche, stratega, strategia quantistica
Nei mercati
Giovedì le azioni indiane hanno esteso le perdite, aggravando un inizio d’anno debole per gli indici azionari di riferimento del paese. Il Nifty 50 è sceso dello 0,84%, mentre il BSE Sensex è scivolato dello 0,82% giovedì, segnando la quarta sessione consecutiva di ribassi per entrambi i benchmark.
Entrambi gli indici sono destinati a registrare una serie di vittorie consecutive di due settimane. Nella settimana, il Nifty 50 è sceso dell’1,62%, mentre il Sensex ha perso l’1,73%.
Nel mercato obbligazionario, il rendimento dei titoli di Stato indiani a ten anni è salito dello 0,02% al 6,63%.
— Nur Hikmah Md Ali
In arrivo
12 gennaio: dati sull’inflazione CPI per dicembre; Il cancelliere tedesco Friedrich Merz incontra il primo ministro Modi advert Ahmedabad
15 gennaio: tasso di disoccupazione per dicembre
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