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La grande storia
“È più facile a dirsi che a farsi”, è una frase che ho sentito più volte da diversi esperti mentre discutevamo della fattibilità dei termini dell’accordo commerciale USA-India.
Meno di una settimana dopo la conclusione del patto commerciale India-UE, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha annunciato lunedì in a inviare su Fact Social di aver concordato un accordo con il primo ministro indiano Narendra Modi, definendolo un “grande amico”.
Trump ha affermato che Washington ridurrà le tariffe sui beni indiani dal 50% al 18%, mentre Nuova Delhi ridurrà a zero i dazi sui beni statunitensi, sostituirà il petrolio russo con forniture provenienti da Stati Uniti e Venezuela, aprirà mercati sensibili come l’agricoltura e acquisterà beni americani per un valore di 500 miliardi di dollari.
Modi, nel suo risposta su X, ha espresso soddisfazione per l’abbassamento delle tariffe del 18%, ha ringraziato Trump e ha esteso il suo sostegno ai suoi “sforzi per [global] tempo.”
Nonostante le manifestazioni di ottimismo da entrambe le parti, l’accordo rischia di fallire. Ciò che è stato detto dai due chief – e ciò che non è stato detto – sta già creando confusione.
“Le affermazioni del presidente americano Trump secondo cui l’India taglierà i dazi a zero, smetteranno di importare petrolio russo e aumenteranno le importazioni statunitensi a 500 miliardi di dollari non sono state ancora confermate dalle autorità indiane”, ha affermato Alexandra Hermann, economista capo di Oxford Economics.
“Ci sembrano irrealistici, il che a sua volta aumenta il rischio di un passo indietro degli Stati Uniti,” ha aggiunto.
Non sarebbe la prima volta che Trump revoca un accordo commerciale.
Il mese scorso, Trump ha aumentato le tariffe sulle importazioni sudcoreane riportandole dal 15% al 25%, indicando un ritardo nell’approvazione dell’accordo commerciale concordato da parte del legislatore sudcoreano.
Nomura in un rapporto di martedì ha affermato che l’accordo commerciale dell’India con gli Stati Uniti rappresenta un passo avanti significativo, ma “nessun accordo è certo”, citando la rinnovata minaccia di Trump di aumentare le tariffe sulla Corea del Sud.
Settore conteso
La prima deviazione ufficiale dell’India dalle ragioni di scambio proposte da Trump è avvenuta martedì quando il ministro del Commercio e dell’Industria di Nuova Delhi, Piyush Goyal, ha affermato che l’accordo proteggere “nel pieno rispetto degli interessi della nostra agricoltura e dei nostri settori lattiero-caseari.”
I suoi omologhi a Washington, tuttavia, stanno rafforzando l’affermazione di Trump secondo cui l’India rimuoverà le barriere non tariffarie al suo mercato agricolo per gli Stati Uniti e rimuoverà le tariffe sulla maggior parte delle importazioni agricole.
Mercoledì, il rappresentante commerciale degli Stati Uniti Jamieson Greer ha affermato che l’India ridurrà le tariffe a zero su una “vasta” serie di prodotti agricoli, aggiungendo che ci sarà una certa protezione solo in alcune aree chiave.
“Per una varietà di cose come frutta secca, vino, liquori, frutta, verdura, le tariffe scenderanno a zero”, ha detto Greer a Squawk Field della CNBC. “È una grande vittoria.”
Il settore agricolo interno è importante sia per l’amministrazione statunitense che per quella indiana.
Nel dicembre dello scorso anno, l’amministrazione Trump ha distribuito un pacchetto di aiuti da 12 miliardi di dollari per sostenere gli agricoltori, che si trovano advert affrontare difficoltà finanziarie a causa della guerra commerciale tra gli Stati Uniti e i suoi principali associate economici.
Washington ha bisogno di nuovi mercati, poiché i legami commerciali con il suo secondo e quinto paese sono più grandi agricolo i mercati di esportazione, rispettivamente Canada e Unione Europea, si sono deteriorati. Il presidente degli Stati Uniti ha addirittura minacciato il Canada di dazi del 100% se firmerà un accordo commerciale con la Cina. I suoi piani per annettere la Groenlandia hanno anche portato advert inasprire i legami tra l’UE e gli Stati Uniti
Per quanto riguarda l’India, l’agricoltura è la principale fonte di reddito mezzi di sostentamento per circa il 42% degli 1,4 miliardi di abitanti dell’India – ed è quindi una questione politicamente delicata. L’ultimo tentativo del governo Modi di introdurre riforme agricole si è concluso con un fallimento nel 2021, affrontare intense proteste da parte delle foyer agricole del Paese.
È probabile che l’India rimanga cauta riguardo alle riduzioni tariffarie radicali in “aree politicamente sensibili come l’agricoltura” dove le considerazioni interne “rimangono forti”, ha affermato Reema Bhattacharya, responsabile dell’Asia Danger Perception, Company Danger and Sustainability presso una società di consulenza con sede a Singapore. Verisk Maplecroft.
Quest’anno sono previste tre importanti elezioni statali: nel Bengala Occidentale, nel Tamil Nadu e nel Kerala, tutti governati da partiti politici di opposizione e dotati di forti foyer agricole.
Il governo indiano è stato scarso nel fornire dettagli sull’accordo commerciale e sta rispondendo alle domande dei partiti politici dell’opposizione. Lo ha fatto il chief dell’opposizione indiana, Rahul Gandhi accusato Modi di essere “compromesso” e di “aver ceduto alle tariffe”.
“Senza adeguate misure di aggiustamento, un’impennata delle importazioni alimentari a basso prezzo potrebbe sostituire alcuni prodotti autoctoni, smorzare gli incentivi per l’aggiunta di valore interno e indebolire parti dell’ecosistema dei beni di largo consumo”, ha affermato Nitin Bhasin, responsabile delle azioni istituzionali presso la società di intermediazione e ricerca indiana Ambit.
Disaccordo sulla sicurezza energetica
Vengono sollevate anche domande sulla fattibilità della richiesta di Washington all’India di interrompere completamente gli acquisti di petrolio russo e di sostituirlo con petrolio statunitense o venezuelano.
Se l’India smettesse completamente di acquistare greggio russo, ciò danneggerebbe la relazione di lunga information tra Nuova Delhi e Mosca, dicono gli esperti.
“Nuova Delhi non interromperà la sua relazione strategicamente importante con Mosca”, ha affermato Chietigj Bajpaee, ricercatore senior per l’Asia meridionale presso Chatham Home.
Mercoledì il ministro indiano del commercio e del commercio ribadito la posizione del paese secondo cui la sicurezza energetica period una priorità assoluta per il governo. Ha aggiunto che le decisioni sugli acquisti di energia sono state prese in base al mercato e alle “dinamiche internazionali in evoluzione”.
Nonostante le sanzioni statunitensi sulle compagnie petrolifere russe e le ripetute affermazioni di Washington secondo cui l’India avrebbe bloccato le importazioni di petrolio russo, i dati della società di consulenza Rystad Vitality mostrano che la Russia rimane il principale fornitore di petrolio greggio a Nuova Delhi con 1,06 milioni di barili al giorno spediti a gennaio.
Il Cremlino ha insistito sul fatto che Nuova Delhi non ha rilasciato “alcuna dichiarazione” sulla sospensione delle forniture dalla Russia.
L’India è un acquirente sensibile al prezzo nel commercio globale di petrolio, ha affermato Avani Bhatnagar, analista senior dei mercati petroliferi di Rystad Vitality, aggiungendo che “l’allontanamento dell’India dal greggio russo probabilmente aumenterebbe i costi di approvvigionamento”.
Gli esperti affermano che attualmente il greggio russo è più economico dei suoi omologhi a causa delle sanzioni statunitensi, e sostituirlo con greggio statunitense non sarebbe economico a causa dei costi di trasporto più elevati.
I dati della società di commodity intelligence Kpler mostrano che il greggio russo Ural è attualmente scambiato con uno sconto di 11 dollari al barile rispetto al Brent statunitense. I grezzi mediorientali costano fino a 9 dollari al barile in più rispetto al petrolio russo.
“Il greggio russo è significativamente più economico”, ha detto Muyu Xu, analista petrolifero senior di Kpler, aggiungendo che l’interruzione degli acquisti ridurrebbe i margini di raffinazione per le società statali indiane come Indian Oil e Bharat Petroleum.
Con interessi strategici ed economici in gioco, secondo gli esperti è improbabile che l’India fermi le importazioni di greggio russo. Tuttavia, questa è una richiesta chiave da parte di Washington, quindi potrebbe essere un altro punto di attrito nell’accordo commerciale.
“Il compromesso energetico per l’India è potenzialmente un conto di importazione peggiore e pressioni sulle partite correnti in un momento in cui le pressioni sul deflusso di capitali dall’India sono persistenti”, ha affermato Louise Lavatory, responsabile dell’economia asiatica presso Oxford Economics.
Comprare americano
Advert aggiungere ulteriore stress alla fattura delle importazioni dell’India è l’impegno advert acquistare più beni americani.
Beni complessivi dell’India importare si è attestato a 720,24 miliardi di dollari nell’anno finanziario 2025, con un deficit commerciale di 94,3 miliardi di dollari. Ciò embody le merci Di valore 45,3 miliardi di dollari dagli Stati Uniti
Ora, l’amministrazione americana vuole che l’India acquisti mezzo trilione di beni americani per la difesa, i trasporti, l’energia e l’agricoltura. Anche a un ritmo sfalsato, gli esperti ritengono che questo numero sarebbe difficile da raggiungere.
“Gli analisti farebbero bene a ignorare alcuni numeri dell’accordo, o almeno a considerarli ambiziosi”, ha affermato Evan A. Feigenbaum, vicepresidente per gli studi presso il Carnegie Endowment for Worldwide Peace. in un articolo il martedì.
Il ministro del commercio indiano lo ha fatto accennato che Nuova Delhi potrebbe aumentare le importazioni dagli Stati Uniti in settori quali energia, nucleare, information middle e aviazione, ma non ha condiviso molti dettagli.
Bajpaee di Chatham Home ha affermato che l’India potrebbe acquistare prodotti da questi settori, ma “raggiungere l’obiettivo di 500 miliardi di dollari è una forzatura”.
Nessuna delle parti ha annunciato una information esplicita per l’annuncio formale dell’accordo, ma Goyal indiano ha affermato che presto verrà rilasciata una dichiarazione congiunta.
Nel frattempo, Bhattacharya della società di gestione del rischio Verisk suggerisce agli investitori di considerare “gli impegni principali come posizioni di apertura piuttosto che come risultati definitivi”. Mentre i negoziatori definiscono i dettagli, ha affermato che potrebbe esserci spazio per “rinnovati attriti”.
