Il conglomerato del lusso LVMH ha riportato utili migliori del previsto dopo la campana di martedì e un secondo trimestre di crescita organica dei ricavi, mentre la ripresa delle attività del settore in Cina inizia a comparire nei bilanci.
I ricavi organici sono cresciuti dell’1% nel quarto trimestre, invariati rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. Nel corso dell’intero anno, le entrate sono diminuite dell’1%.
La società ha registrato un fatturato del quarto trimestre pari a 22,7 miliardi di euro, battendo le stime LSEG di 22,2 miliardi di euro. Per l’intero anno il fatturato è stato di 80,8 miliardi di euro.
Escludendo il Giappone, l’Asia ha visto un notevole miglioramento dei development rispetto al 2024, con un ritorno alla crescita nella seconda metà dell’anno, ha affermato la società.
Nonostante il miglioramento, il CEO Bernard Arnault ha affermato che “il 2026 non sarà semplice”, avvertendo di un contesto economico “imprevedibile” e “perturbato”.
LVMH è la società madre di una gamma di 75 diversi marchi di lusso. La sua divisione moda e pelletteria, che raccoglie la maggior parte dei suoi profitti e comprende marchi di moda come Louis Vuitton, Dior e Fendi, ha visto le vendite organiche diminuire del 5% durante l’intero anno, un calo maggiore rispetto a quello del 2019. Declino dell’1% registrato a anno prima.
Nel mese di ottobre, le azioni LVMH sono aumentate del 12% il giorno dopo aver riferito che la crescita organica period rientrata in territorio positivo nel terzo trimestre. I risultati, insieme a quelli dei colleghi, hanno acceso l’ottimismo degli investitori sul fatto che l’oscurità attorno al lusso negli ultimi due anni, quando i consumatori cinesi hanno speso meno, stava iniziando a invertirsi.
“Dopo il rassicurante terzo trimestre, le aspettative del mercato sono probabilmente state aumentate al rialzo per il quarto trimestre”, ha scritto l’analista di Barclays Carole Madjo prima del rapporto di LVMH.
Madjo prevede che il 2026 continuerà a garantire una ripresa per il settore del lusso, con una crescita di circa il 5-6% in tutto il settore a valute costanti.
Gli Stati Uniti dovrebbero rimanere il principale motore della crescita, mentre la Cina continua a stabilizzarsi, ha affermato Madjo. Tuttavia, “sebbene il sentiment degli investitori stia diventando più positivo nei confronti del settore, ricordiamo che permangono alcuni rischi poiché la valutazione è ora più impegnativa; gli aggiornamenti dell’EPS devono ancora arrivare e il ritorno degli acquirenti ambiziosi non è garantito”, ha aggiunto.
Dopo il growth dei primi giorni della pandemia di Covid-19, i marchi di lusso si sono differenziati. Alcuni, come LVMH e il proprietario di Gucci Keringche fa molto affidamento sulle divisioni moda e pelletteria, ha sofferto. Ma quelli che erano più esposti al lusso di fascia alta, come i gioielli, e che in genere attraevano acquirenti più ricchi, se la passavano meglio.
In questa stagione degli utili, la seconda più grande azienda di lusso al mondo Richemontproprietario di Cartier e Van Cleef, ha riportato un trimestre di dicembre superiore alle aspettative, con vendite nelle valute dichiarate in aumento del 4% su base annua. Il risultato è stato trainato dalla forte domanda per i suoi gioielli di lusso in quello che gli analisti di Bernstein chiamano “attrattiva strutturale a lungo termine”.
Nel frattempo, Burberry ha anche battuto le aspettative di crescita delle vendite per il trimestre precedente, che il CEO Joshua Schulman ha in parte attribuito al successo nell’attirare i consumatori della generazione Z in Cina, dove ha concentrato gli sforzi di advertising and marketing.
“Il consumatore cinese potrebbe mostrare segnali positivi, ma così [Richemont’s] Dopo la decelerazione sequenziale del trimestre (anche se a fronte di condizioni difficili) in Cina, il percorso verso la ripresa rimane instabile,” ha affermato l’analista di Bernstein Luca Solca.
“I marchi di lusso potrebbero non fare più affidamento su un flusso costante di nuovi consumatori di lusso per guidare la crescita nella regione, e devono creare un ponte tra un’economia a forma di Ok altrove”.
