Illustrazione di prodotti alimentari posizionati sul nastro di un registratore di cassa in un supermercato Leclerc a Valence, Francia, 4 aprile 2025.
Nicolas Guyonnet | Afp | Immagini Getty
L’inflazione della zona euro è scesa all’1,7% a gennaio, secondo i dati flash dell’agenzia statistica Lo ha dimostrato Eurostat Mercoledì.
Gli economisti intervistati da Reuters si aspettavano che il tasso di inflazione scendesse all’1,7%, in calo rispetto al 2% di dicembre.
L’inflazione core, che esclude i prezzi più volatili di energia, cibo, alcol e tabacco, si è attestata al 2,2% a gennaio, in calo rispetto al 2,3% osservato su base annua fino a dicembre.
Gli ultimi dati mostrano che il tasso di inflazione chiave è ora sceso al di sotto dell’obiettivo del 2% della Banca Centrale Europea, il che significa che è probabile che si eviterà ulteriori tagli dei tassi nel prossimo futuro.
Approccio cauto
La prossima riunione della banca centrale è prevista per giovedì e si prevede che manterrà il tasso di interesse di riferimento al 2%. Gli economisti non si aspettano alcun cambiamento nemmeno nei prossimi mesi, ma notano che ci sono alcuni fattori che potrebbero cambiare la posizione della BCE.
Lorenzo Codogno, fondatore e capo economista di Lorenzo Codogno Macro Advisors, ha affermato che questi potrebbero includere un’escalation delle tensioni geopolitiche, un forte apprezzamento dell’euro o dati sull’inflazione leggermente superiori alle attese.
“La BCE rimane in una ‘buona posizione’ o ‘buon posto’, ma i suoi portavoce potrebbero diventare più riluttanti a usare story formulazione in un contesto di incertezza e fragilità globale”, ha detto martedì nei commenti through e mail.
“Continuo a vedere un piccolo rischio al ribasso per i tassi ufficiali nel breve termine e un certo rischio al rialzo nel medio termine. Tuttavia lo state of affairs di base rimane lo stesso: nessun cambiamento nel 2026 e nel 2027, con l’asticella dell’azione alta”, ha osservato.
Paul Hollingsworth, responsabile di DM Economics presso BNP Paribas Markets 360, concorda sul fatto che la soglia per qualsiasi azione politica quest’anno è elevata e che la prossima mossa potrebbe essere un aumento.
“Vediamo un livello elevato per qualsiasi azione politica, e pressioni sottostanti sui prezzi più forti del previsto suggeriscono che la BCE favorirà una mano ferma per un periodo prolungato”, ha detto nei commenti through e mail la scorsa settimana.
“Continuiamo a considerare la prossima mossa come un aumento, nel terzo trimestre del 2027, momento in cui ci aspettiamo ulteriori show di una maggiore pressione sui prezzi interni derivante dall’impatto di una maggiore spesa per la difesa e le infrastrutture”, ha affermato.
