Una gru a torre si erge sopra gli edifici residenziali di un quartiere urbano nella luce pomeridiana, il 9 gennaio 2026, a Chongqing, in Cina.
ChengXin | Notizie Getty Pictures | Immagini Getty
PECHINO – La spinta della Cina verso le industrie high-tech non è abbastanza grande da compensare il crollo immobiliare del paese, lasciando l’economia più esposta alle tensioni commerciali, ha affermato lunedì in un rapporto la società di ricerca statunitense Rhodium Group.
Dal 2023 al 2025, nuovi settori come l’intelligenza artificiale, la robotica e le auto elettriche hanno aggiunto solo 0,8 punti percentuali alla produzione economica, mentre il settore immobiliare e altri settori tradizionali hanno registrato un calo combinato di 6 punti percentuali. L’analisi si è basata su dati ufficiali cinesi e fonti specifiche del settore.
I risultati arrivano mentre la Cina cerca di aumentare l’autosufficienza tecnologica in risposta alle restrizioni statunitensi. Nell’ambito di un piano di sviluppo quinquennale che dovrebbe iniziare seriamente a marzo, Pechino sta raddoppiando le tecnologie avanzate con investimenti statali e politiche favorevoli.
“La strategia di crescita della Cina non funzionerà”, ha detto alla CNBC Logan Wright, accomplice di Rhodium e coautore del rapporto. “Non raggiungeranno i tassi di crescita del PIL fissati sulla base delle politiche delineate finora”.
Negli ultimi anni Pechino ha mirato a una crescita annua del PIL pari a circa il 5%. Affinché la Cina possa sostenere questo ritmo, le nuove industrie dovrebbero espandersi di sette volte nei prossimi cinque anni per generare i circa 2 punti percentuali di crescita annuale degli investimenti richiesti, ha stimato Rhodium.
Ciò si traduce in ulteriori 2,8 trilioni di yuan di nuovi investimenti richiesti quest’anno, ovvero il 120% in più rispetto al 2025. Mentre gli investimenti nell’intelligenza artificiale o nella robotica potrebbero aumentare nel prossimo anno o due, è improbabile che altri settori emergenti sostengano una crescita così rapida, hanno detto gli analisti.
“I veicoli elettrici hanno probabilmente già raggiunto i tassi di crescita più rapidi e la produzione del settore potrebbe rallentare negli anni a venire”, afferma il rapporto Rhodium.
La resistenza alla proprietà si approfondisce
Mentre Pechino ha dato la priorità sviluppo dell’alta tecnologia, sono stati fatti meno passi per affrontare la crisi che dura da anni nel settore immobiliare. Un tempo il settore rappresentava più di un quarto dell’economia. Le vendite di nuove case per superficie lo scorso anno sono scese ai livelli non si vedeva dal 2009secondo un rapporto della scorsa settimana della China Actual Property Data Corp.
Solo nelle ultime settimane sono emersi segnali secondo cui alcuni politici stanno prendendo in considerazione un sostegno immobiliare più vigoroso. I massimi chief cinesi dovrebbero formalizzare gli obiettivi economici per l’anno in una riunione parlamentare annuale a marzo.
Una prospettiva macro pubblicata dalla società di investimento globale KKR stima che la debolezza del settore immobiliare ridurrà di 1,2 punti percentuali la crescita del PIL cinese quest’anno. Anche con un contributo previsto delle tecnologie digitali pari a 2,6 punti percentuali, la crescita totale stimata period ancora nella fascia bassa, pari al 4,6%.
“Nonostante un potenziale obiettivo di crescita del 5% per il 2026, i venti contrari provenienti dal settore immobiliare e un mercato del lavoro debole mettono in dubbio la sua realizzabilità”, afferma il rapporto. KKR prevede che la resistenza immobiliare potrebbe dimezzarsi nel 2027, ma vede un miglioramento limitato nelle industrie digitali o nella domanda dei consumatori.
Dai posti di lavoro alle tensioni commerciali
Un’enfasi eccessiva sulla tecnologia potrebbe avere conseguenze economiche più ampie.
I nuovi settori industriali possono offrire salari più alti, ma impiegano molte meno persone rispetto alle industrie tradizionali, ha rilevato l’analisi di Rhodium.
L’aumento dell’automazione industriale, insieme alla quota già elevata della Cina della produzione manifatturiera globale, pari al 30%, potrebbe portare alla perdita di fino a 100 milioni di posti di lavoro nel prossimo decennio – uno spostamento che supererebbe la forza lavoro totale della maggior parte delle economie sviluppate, ha affermato KKR.
Il tasso di disoccupazione urbana della Cina è rimasto invariato superiore al 5% per gran parte dello scorso anno, mentre la disoccupazione giovanile è stata circa tre volte più elevata.
Poiché è improbabile che gli investimenti interni, anche nelle industrie più nuove, producano una domanda sufficiente, “Pechino diventerà ancora più dipendente dall’acquisizione di quote di mercato nei mercati di esportazione”, afferma il rapporto Rhodium.
“La Cina continuerà a dipendere ancora di più dalle esportazioni in futuro, lasciando l’economia vulnerabile a nuove restrizioni commerciali”, afferma il rapporto.
Mentre i beni cinesi a basso prezzo, compresi i veicoli elettrici, si sono espansi all’estero, il Messico e l’Unione Europea si sono uniti agli Stati Uniti nell’aumentare le tariffe sulle importazioni dalla Cina.
Iscriviti ora
Lo squilibrio economico della Cina rispecchia una divergenza simile negli Stati Uniti, dove le società legate all’intelligenza artificiale hanno guidato i guadagni del mercato azionario, mentre altri settori dell’economia hanno lottato.
Ma molti a Pechino sostengono che il Paese abbia in gioco interessi a lungo termine.
Zhang Jianping, vicedirettore del Ministero del Commercio cinese, ha dichiarato la scorsa settimana alla CNBC che le politiche del paese sono progettate per sostenere l’innovazione su più anni. Le industrie tradizionali come quella siderurgica e immobiliare, ha aggiunto, devono integrare le nuove tecnologie per rimanere aggressive.
