PECHINO, CINA – 6 GENNAIO: L’edificio della Banca popolare cinese (PBOC) è visto il 6 gennaio 2025 a Pechino, Cina.
Gruppo visivo Cina | Immagini Getty
Martedì la banca centrale cinese ha mantenuto invariati i tassi di riferimento sui prestiti mentre le autorità si concentrano sul sostegno mirato a settori specifici per sostenere un’economia in rallentamento invece che su un ampio allentamento politico.
La Banca Popolare Cinese ha mantenuto i tassi di riferimento sui prestiti a 1 e 5 anni rispettivamente al 3% e al 3,5%, mantenendoli invariati per l’ottavo mese consecutivo.
Il tasso a 1 anno influenza la maggior parte dei prestiti nuovi e in essere, mentre il tasso di riferimento a 5 anni influisce sui mutui.
La decisione è arrivata quando la seconda economia più grande del mondo ha perso slancio nell’ultimo trimestre del 2025, crescendo del 4,5% su base annua, il ritmo più lento dalla riapertura dalle rigorose misure anti-Covid alla advantageous del 2022.
In termini nominali, la crescita del PIL cinese è salita al 3,8% su base annua nel quarto trimestre, poiché la deflazione ha mostrato segnali di allentamento, ha affermato Erica Tay, direttrice della ricerca macro presso Maybank.
Il deflatore del PIL si è ridotto a meno 0,9% nel quarto trimestre in mezzo ai timidi segnali di ripresa dei profitti industriali e delle entrate fiscali, stima Tay, sebbene ciò abbia segnato l’undicesimo trimestre di deflazione nell’economia.
La crescita delle vendite al dettaglio è scesa allo 0,9% al minimo di 3 anni a dicembre, poiché la fiducia delle famiglie ha continuato a essere colpita da un crollo immobiliare durato anni, da un mercato del lavoro cupo e da una deflazione radicata.
“Pechino è diventata sempre più preoccupata per uno dei peggiori rallentamenti della domanda interna di questo secolo”, ha detto lunedì in una nota un crew di economisti di Nomura.
La settimana scorsa, la banca centrale ha abbassato i tassi di interesse sui suoi strumenti di politica monetaria strutturale di 0,25 punti percentuali, riducendo il tasso a 1 anno per varie linee di rifinanziamento all’1,25% dall’1,5%, in vigore da lunedì.
La PBOC prevede inoltre di istituire un programma di rifinanziamento dedicato per le imprese personal e di aumentare le quote per i prestiti per l’innovazione tecnologica, nonché il sostegno alle piccole e medie imprese personal.
Il vicegovernatore Zou Lan ha detto ai giornalisti la scorsa settimana che “c’è ancora spazio” per ridurre sia il coefficiente di riserva obbligatoria che i tassi ufficiali quest’anno. Gli economisti di Goldman Sachs si aspettavano che la PBOC tagliasse il coefficiente di riserva obbligatoria di 50 punti base e il tasso di riferimento di 10 punti base nel primo trimestre.
I nuovi prestiti bancari si sono ridotti a 16,27 trilioni di yuan (2,33 trilioni di dollari) nel 2025, i dati ufficiali hanno mostrato la scorsa settimana, sottolineando la debolezza della domanda di prestiti e l’aumento della pressione sul governo affinché fornisca maggiori stimoli.
Gli investimenti in immobilizzazioni nelle aree urbane sono diminuiti del 3,8% nel corso dell’anno, il primo calo annuale da decenni, trascinati dal crollo sempre più profondo degli investimenti immobiliari e dalla campagna di Pechino per frenare i rischi del debito locale e contenere l’eccesso di capacità in alcuni settori.
La produzione e le esportazioni cinesi hanno retto bene mentre le imprese superavano le crescenti barriere commerciali in tutto il mondo, con la produzione industriale in aumento del 5,9% per l’intero anno 2025 e le esportazioni in aumento del 5,5%, portando il surplus commerciale al report di 1,2 trilioni di dollari.
