La gente cammina lungo Financial institution Junction, accanto alla Banca d’Inghilterra, nella Metropolis di Londra, il quartiere finanziario della capitale.
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Giovedì, nella sua prima riunione del 2026, la Banca d’Inghilterra ha mantenuto i tassi di interesse fermi al 3,75%.
Il Comitato di politica monetaria (MPC) composto da nove membri della banca centrale votato con uno stretto margine di 5-4 per mantenere i tassi invariati. L’ultima volta i policymaker della BOE hanno votato in maniera restrittiva per tagliare i tassi di interesse a dicembre con il tasso chiave, noto come “tasso bancario”, ridotto di 25 punti base.
Gli economisti si aspettavano che la banca centrale mantenesse i tassi stabili, dati i dati di crescita mensile migliori del previsto e l’inflazione persistente, come emerge dai dati pubblicati a gennaio.
Ora, tutti gli occhi sono puntati sui tempi e sul ritmo dei tagli dei tassi previsti quest’anno. Ecco cosa si aspettano gli economisti:
“I primi dati relativi al 2026 suggeriscono una domanda più forte e un’inflazione più vischiosa di quanto ci aspettassimo. Col tempo, la stretta fiscale e il rallentamento della crescita salariale elimineranno le pressioni eccessive sui prezzi, ma non così presto come avevamo previsto prima”, ha detto Andrew Wishart, economista senior britannico presso Berenberg, nei commenti through e-mail.
Berenberg ha rinviato le tre riduzioni di 25 punti base che prevede che la BOE apporterà al suo tasso chiave nel 2026, a partire dal secondo trimestre; “Ora ci aspettiamo la prossima mossa durante la riunione del 30 aprile”, ha osservato Wishart.
L’ultimo taglio dei tassi della BOE a dicembre è avvenuto in un contesto di crescita fiacca, dati in calo sul mercato del lavoro e calo dell’inflazione, ma da allora il tasso di aumento dei prezzi al consumo è aumentato, dando alla banca una pausa di riflessione.
Edward Allenby, economista britannico senior presso Oxford Economics, concorda sul fatto che, mentre si prevede che la BOE mantenga i tassi a febbraio, sono in arrivo ulteriori tagli dei tassi.
“L’attuale fase di lieve stagflazione probabilmente manterrà il comitato diviso sulla tempistica di questi futuri tagli, incoraggiando un approccio graduale verso un ulteriore allentamento della politica”, ha osservato in un’analisi inviata through e-mail.
“Consideriamo l’incontro di advantageous aprile come il momento più probabile per il prossimo taglio”, ha detto Allenby.
“Per allora, l’MPC dovrebbe avere una visione più chiara dei premi salariali e se questa sia un’ulteriore prova di un rallentamento emergente nell’economia”, ha affermato.
Dani Stoilova, economista britannico ed europeo presso BNP Paribas Markets 360, ritiene che il primo taglio dei tassi del 2026 potrebbe arrivare prima di aprile, ma potrebbe essere un intervento autonomo.
“Continuiamo advert aspettarci il prossimo taglio dei tassi a marzo. Dopodiché, riteniamo che la BOE concederà una pausa prolungata prima di riprendere la normalizzazione della politica all’inizio del 2027 (vediamo un tasso terminale del 3,00% entro la metà del 2027)”, ha affermato nei commenti through e-mail.
