I giganti del petrolio si preparano advert una stagione degli utili negativa, con i rendimenti per gli azionisti a rischio

I giganti europei dell’energia si trovano advert affrontare alcune scelte difficili in questa stagione degli utili, con i pagamenti degli azionisti visti a rischio mentre cercano di tagliare i costi in un contesto di prezzi del greggio più bassi.

Le main occidentali del petrolio e del gasoline cercano da tempo di accontentare gli investitori attraverso programmi di riacquisto di azioni proprie e dividendi.

Ma una serie di ostacoli nel settore, insieme alle aspettative per una stagione degli utili particolarmente debole, hanno aumentato la pressione, e l’impegno di allocare liquidità agli azionisti è vulnerabile.

Quello della Gran Bretagna Conchiglia e quello della Francia Energie totali si prevede che entrambi riporteranno il profitto del quarto trimestre più basso in quasi cinque anni quando pubblicheranno gli utili questo mese, secondo un consenso degli analisti compilato da LSEG.

Secondo Atul Arya, vicepresidente e capo stratega energetico di S&P International Vitality, le società energetiche europee si trovano in un contesto di mercato “molto difficile”, con gli operatori del settore che probabilmente riporteranno profitti trimestrali inferiori e un flusso di cassa disponibile inferiore.

“Allora, cosa faranno? L’ultima cosa che faranno sarà tagliare i dividendi. Ridurranno i riacquisti se ne avranno dei riacquisti e potrebbero dover ridurre il loro programma di capitale”, ha detto Arya alla CNBC tramite videochiamata.

Eventuali tagli ai programmi di capitale andrebbero probabilmente a scapito dei progetti a basse emissioni di carbonio, ha affermato Arya, aggiungendo che i tagli ai progetti di esplorazione e sviluppo probabilmente manderebbero un messaggio sbagliato agli investitori.

“Potrebbero forse contrarre ulteriori debiti se avessero ancora bisogno di contanti, anche se penso che la maggior parte di loro non voglia accettarli. Sono tutti piuttosto indebitati”, ha aggiunto.

Gli analisti hanno affermato che, poiché Huge Oil si trova advert affrontare decisioni difficili in merito ai rendimenti degli azionisti, ridurre i riacquisti di azioni proprie è probabilmente l’opzione più semplice.

Alcune main energetiche europee hanno già fatto proprio questo. BP advert aprile ha ridotto il riacquisto di azioni proprie a 750 milioni di dollari, in calo rispetto a 1,75 miliardi di dollari del trimestre precedente, dopo aver riportato utili inferiori alle aspettative del mercato.

Energie totali detto a settembre che aveva deciso di adeguare il ritmo dei riacquisti di azioni proprie “per far fronte alle incertezze economiche e geopolitiche e per conservare spazio di manovra”.

Maurizio Carulli, analista di energia e materiali presso Quilter Cheviot, ha descritto il dividendo come “sacrosanto” per le main petrolifere perché aiuta a sostenere la disciplina del capitale e prevenire spese eccessive.

I riacquisti, in confronto, sono più ciclici, ha detto Carulli, e un periodo prolungato di prezzi del greggio più bassi significa che le main petrolifere probabilmente saranno tentate di tirare prima questa leva.

“C’è qualche incertezza su quanto le aziende prenderanno in considerazione, ma è abbastanza chiaro che questa è la direzione”, ha detto Carulli alla CNBC.

La prospettiva di ridurre i riacquisti trimestrali di azioni riflette a netto cambiamento di umore rispetto a pochi anni fa.

Pieni di contanti, aziende del calibro di Exxon Mobil, Chevron, Shell, BP e TotalEnergies hanno cercato di utilizzare ciò che il segretario generale delle Nazioni Unite António Guterres ha descritto come il loro “profitti mostruosi“per premiare gli azionisti con dividendi più elevati e riacquisti di azioni proprie.