Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump incontra il primo ministro indiano Narendra Modi nello Studio Ovale della Casa Bianca a Washington, DC, il 13 febbraio 2025.
JimWatson | Afp | Immagini Getty
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La grande storia
Un paio di settimane fa, ho intervistato il Ministro indiano del Petrolio e del Fuel Naturale Hardeep Singh Puri alla Settimana dell’Energia a Goa, in India. Stavo indagando, cercando di convincere un ex diplomatico con 50 anni di esperienza a darmi una risposta diretta sul motivo per cui un accordo commerciale tra Stati Uniti e India si stava rivelando così sfuggente.
“Non sto cercando di schivarvi”, ha detto Puri, ripetendo ancora una volta che le discussioni erano “in una fase molto avanzata”.
Sei giorni dopo, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha annunciato una tregua.
Il 2 febbraio Trump ha rimosso la sanzione aggiuntiva del 25% imposta per l’acquisto di petrolio russo, sostenendo che l’India si period impegnata a fermare questi acquisti. Questa affermazione, tuttavia, non è stata ribadita dal primo ministro indiano Narendra Modi nel suo put up su X, e non è stata nemmeno menzionata nel dichiarazione congiunta emessi dalle due nazioni.
Ma ha segnato un reset tanto necessario.
La relazione ha toccato il punto più basso, ha detto Vasuki Shastry, consulente senior della società di consulenza geostrategica Gatehouse. “Stanno cercando disperatamente di ripristinare la situazione. L’India vuole stabilità, gli Stati Uniti non vogliono perdere l’India. Questa è la soluzione a metà strada, la by way of d’uscita per entrambi”.
Audacia dell’opacità
In tutti i mesi trascorsi da quando Trump ha scioccato l’India imponendo la sanzione per l’acquisto di petrolio russo, la nazione non ha smesso di comprarne, né ha detto che lo avrebbe fatto.
L’India importa l’85-90% del suo petrolio greggio. Prima del Covid, l’India non importava molto dalla Russia, ma gli acquisti sono aumentati di quasi il 40% in seguito alla guerra in Ucraina. principalmente a causa dello sconto offerto.
Dopo la sanzione del 25% imposta da Trump, in particolare negli ultimi due mesi, quella cifra è andata lentamente scendendo verso la soglia del 20%, secondo la società di dati e analisi Kpler.
Nei nove giorni successivi all’affermazione di Trump, né il ministro del Commercio indiano Piyush Goyal né il ministero degli Esteri lo hanno confermato. Il ministro degli Esteri Vikram Misri ha affermato che la politica energetica dell’India sarà determinata come sempre da considerazioni sulla disponibilità e sui prezzi.
Shastry mi ha detto che l’energia è una questione di sicurezza nazionale e che la dichiarazione del Ministero degli Esteri period “assolutamente centrata”.
E poi è arrivata un’altra rivelazione: gli Stati Uniti stanno rivedendo il proprio piano scheda informativa sull’accordo commerciale.
Ha rimosso i “legumi” da un elenco di prodotti su cui affermava che l’India avrebbe ridotto o eliminato le tariffe e ha sostituito la parola “impegnata” per dire che l’India “intende” per effettuare acquisti per un valore di 500 miliardi di dollari dagli Stati Uniti nell’arco dei cinque anni previsti dall’accordo.
Parliamo di gestione narrativa collaborativa.
È questa audacia di opacità – il fatto che non è necessaria una risposta diretta – che ha portato gli osservatori a suggerire che si tratti di una decisione di rimanere “strategicamente ambigua”.
“Questa è la soluzione migliore per l’India”, ha affermato Ajay Srivastava, ex negoziatore commerciale indiano e fondatore della International Commerce Analysis Initiative.
Shastry fa un ulteriore passo avanti. Egli ritiene che l’India e gli Stati Uniti abbiano raggiunto insieme il compromesso: lasciamoci etichettare come opachi piuttosto che perdere la faccia.
“C’period un’urgenza a Washington da quando l’India ha concluso la madre di tutti gli accordi [with the EU]. La vera domanda è quale sia l’effettiva intesa tra Stati Uniti e India”, ha affermato.
È degno di nota il fatto che finora l’India e gli Stati Uniti abbiano raggiunto solo un accordo provvisorio. I negoziati per l’accordo commerciale bilaterale completo devono ancora essere completati. Goyal ha detto ai giornalisti indiani: “Un accordo formale su questo accordo richiederà 30-45 giorni e sarà firmato a marzo”.
Non è chiaro, tuttavia, cosa significhi per questi negoziati il silenzio dell’India sull’acquisto del petrolio russo. Sarà l’elefante nella stanza che potrebbe schiacciare il tavolo delle trattative?
“Ci deve essere una certa comprensione su questo, una decisione interna che non viene trasmessa”, ha detto Srivastava.
L’enigma della Russia
Anche la possibilità di colloqui clandestini con la Russia non può essere scartata. La storica dipendenza dell’India dalla Russia per le sue esigenze di difesa non può essere sopravvalutata.
Poco dopo quello di Trump ordine esecutivo che l’India si è “impegnata a smettere di importare direttamente o indirettamente il petrolio della Federazione Russa”, è intervenuto il portavoce del Cremlino, “non abbiamo ancora sentito alcuna dichiarazione da Delhi su questo argomento”.
Mi è venuta in mente la famosa citazione dell’ex primo ministro britannico Winston Churchill sulla Russia: “un enigma, avvolto in un mistero, dentro un enigma”.
Quindi la Russia potrà mai essere esclusa?
“Non credo che l’India si fermerà advert acquistare petrolio russo”, ha detto Sumit Ritolia, analista capo della ricerca presso Kpler. “I flussi continueranno, ma non vedremo un livello di 2 milioni di barili al giorno, o il 40%. Si sposterà lentamente dal 20% circa di adesso al 15% e non vedo che possa scendere più in basso di così.”
Sostiene che lo farà in particolare la raffineria indiana Nayara Vitality continuare acquistare petrolio russo. La sua maggioranza è posseduta da entità russe, inclusa Rosneft, controllata dagli Stati Uniti.
Prezzi del petrolio
Per ora, i mercati sono contenti che ci sia un accordo, afferma Vivek Sharma, responsabile degli affari internazionali presso Nuvama Asset Providers & Nuvama Non-public.
“La politica potrebbe consumare la narrazione, ma si smorzerà. L’India è stata intelligente nel rimanere ambigua, rimanendo allineata con gli Stati Uniti, senza mettere a repentaglio le sue relazioni con la Russia”.
Sharma ha affermato che poiché è probabile che il costo del petrolio continui a scendere o rimanga basso, l’India sarà in grado di ridurre la sua quota di petrolio russo, il tutto affermando che sta seguendo le forze di mercato piuttosto che un diktat degli Stati Uniti.
Ritolia di Kpler ritiene che il calo degli acquisti di petrolio russo da parte dell’India non avrà un grande impatto sulla fattura delle importazioni o sui prezzi globali del petrolio perché si verificherà uno “scambio commerciale”.
“La Cina acquisterà il petrolio russo mentre l’India non lo farà, e per questo dovrà lasciare andare qualche altro mercato, forse il Medio Oriente, da cui l’India comprerebbe. Il complesso dei prezzi di Dubai otterrà un po’ di premio.”
La preoccupazione maggiore per il mercato petrolifero, dicono gli analisti, è la possibilità di un conflitto tra Stati Uniti e Iran.
Le migliori scelte televisive su CNBC
Sham Arora, chief expertise officer di Tech Mahindra, parla delle ambizioni dell’India in materia di intelligenza artificiale ed esplora le opzioni per il lavoro e la lingua nel paese. Cube che l’India continuerà a essere una fabbrica di talenti dell’intelligenza artificiale.
Feroze Azeez di Anand Rathi interviene sui flussi dei fondi azionari indiani. Secondo i dati del settore, gli ETF sull’oro hanno attirato più denaro delle azioni. Azeez afferma che molti HNI hanno inseguito un rally dei metalli e sono caduti in una “trappola FOMO”.
James Thom di Aberdeen afferma che l’accordo commerciale indiano con gli Stati Uniti solleva un ostacolo chiave, migliorando il sentiment dopo mesi di sottoperformance. Ritiene che una liquidità più facile, una politica stabile e utili più forti sostengano una ripresa del mercato.
Ho bisogno di sapere
Venerdì la Banca centrale indiana mantenuto il suo tassi ufficiali stabili, poiché gli accordi commerciali con l’UE e gli Stati Uniti sono destinati a sostenere la grande economia a più rapida crescita del mondo. “Il successo del completamento degli accordi commerciali è di buon auspicio” per le prospettive economiche generali, ha affermato Sanjay Malhotra, governatore della Reserve Bank of India.
Nuova Delhi è pronta a effettuare ordini valore fino a 80 miliardi di dollari per gli aerei Boeing, ha detto il ministro indiano del Commercio e dell’Industria Piyush Goyal, segnalando la volontà del Paese di espandere il commercio con gli Stati Uniti
Citazione della settimana
Penso che il governo abbia fatto bene a proteggere l’importazione di soia e mais, perché questi sono i due prodotti che gli Stati Uniti esportavano in Cina in grandi quantità.
— Siraj Hussain, ex ministro dell’agricoltura indiano
Nei mercati
Giovedì le azioni indiane sono scivolate in un contesto di scambi contrastanti nella regione. IL Nifty 50 è diminuito dello 0,4%, interrompendo una serie di quattro sessioni di vittorie consecutive. L’indice è sceso di oltre l’1% quest’anno.
Il rendimento dei titoli di Stato indiani a 10 anni di riferimento è leggermente aumentato fino a circa il 6,709%.
La rupia si è rafforzata dello 0,16% a 90,58 contro il dollaro. Dall’inizio dell’anno la valuta si è indebolita dello 0,8% circa rispetto al biglietto verde.
In arrivo
16 febbraio: dati sull’inflazione all’ingrosso, tasso di disoccupazione
12-16 febbraio: IPO di Marushika Tech
16-18 febbraio: IPO di Fractal Industries
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