I metalli preziosi stanno raggiungendo livelli report. Il dollaro americano sta crollando. Le azioni sono instabili.
Lunedì è tutto incentrato sull’operazione “Promote America” dopo l’annuncio bomba del presidente della Federal Reserve Jerome Powell di essere sotto indagine penale – che gli operatori di mercato vedono come un segno dell’interesse del presidente Donald Trump a togliere l’indipendenza politica della banca centrale.
“Si tratta inequivocabilmente di una propensione al rischio”, ha affermato Krishna Guha, responsabile della politica globale e della strategia della banca centrale presso Evercore ISI.
Guha ha affermato che il cosiddetto scambio “Promote America” potrebbe svolgersi in modo simile a quello visto advert aprile, quando il mercato azionario crollò dopo che Trump annunciò per la prima volta il suo piano per tariffe ampie e ripide. Gli investitori globali imporranno un premio di rischio più elevato sugli asset statunitensi, mentre le operazioni di rifugio sicuro simili oro dovrebbe prendere una posizione di vantaggio in risposta alle turbolenze, ha detto.
IL Media industriale del Dow Jones è caduto di quasi 500 punti advert un certo punto delle contrattazioni mattutine, mentre il Indice del dollaro USA perdere lo 0,3%. Ma i popolari traffici rifugio dell’oro e argento è salito ai massimi storici durante la sessione.
“Chiaramente, al mercato non piace”, ha detto lunedì alla CNBC Ed Yardeni, presidente di Yardeni Analysis.
COMEX d’oro, di tutti i tempi
Lunedì il crew commerciale di JPMorgan ha anche evidenziato “Promote America” come uno dei principali motori del mercato.
Al di là dell’indagine Powell, il desk ha sottolineato che sono previste discussioni orali presso la Corte Suprema per il caso sulla possibilità che Trump possa licenziare il governatore della Fed Lisa Cook dinner alla wonderful di questo mese. Oltre a ciò, i titoli bancari sono crollati dopo che Trump ha chiesto un tetto massimo di un anno al 10% per il tasso di interesse delle carte di credito.
“Nel complesso, il tema ‘Promote America’ potrebbe essere la narrazione dominante”, ha scritto JPMorgan ai clienti.
A dire il vero, JPMorgan ha affermato che il contesto macroeconomico e aziendale supporta un atteggiamento tatticamente rialzista sul mercato azionario. Tuttavia, il crew ha affermato che l’eccesso causato dalle preoccupazioni sull’indipendenza della Fed offre motivo di cautela nel breve termine.
Quanto è preoccupato il mercato?
In una dichiarazione video, Powell ha affermato che l’indagine è stata guidata dal fatto che la Fed ha fissato i tassi di interesse in base a ciò che ritiene sia meglio per l’economia, piuttosto che “seguendo le preferenze del presidente”. Trump ha ripetutamente rimproverato Powell per i tassi che considera troppo alti e in precedenza aveva proposto di rimuovere il presidente della Fed dal suo incarico.
Secondo Guha di Evercore ISI, i mercati si erano abituati a tali “mascella ostili” e hanno smesso di negoziare intorno all’indipendenza della Fed senza ulteriori show di rischio. Ma l’annuncio dell’indagine di Powell può offrire una ragione per rendere ancora una volta al centro delle preoccupazioni dei dealer le preoccupazioni sull’indipendenza della Fed, ha detto.
Gli economisti lo hanno fatto si sono espressi ampiamente a sostegno di Powell e hanno sottolineato che vedono l’indagine come un attacco alla statura apolitica della Fed. Lunedì l’ex presidente della Fed Janet Yellen ha detto alla CNBC di essere “sorpresa che il mercato non sia più preoccupato”.
IL Indice di volatilità CBOE (VIX) – noto anche come indicatore della paura di Wall Street – è aumentato nella sessione di lunedì. Ma non è uscito dal range recente, il che può significare che gli investitori non sono ancora sicuri che questa sarà una storia a lungo termine.
Le azioni sono rimbalzate dai minimi nella sessione di lunedì in tarda mattinata, segnalando ulteriormente che gli investitori potrebbero essere riluttanti a impegnarsi nell’operazione “Sell America” finché non ci saranno ulteriori indicazioni che Trump porterà avanti il piano delle carte di credito e il suo tentativo di cacciare Powell. Tuttavia, i mercati internazionali hanno sovraperformato le azioni statunitensi, con il iShares MSCI ACWI ex US ETF (ACWX) in rialzo di circa lo 0,6%, sottolineando la tensione sugli investitori legata alla Fed.
“È probabile che la volatilità domini i mercati nel breve termine”, ha affermato Mark Malek, capo degli investimenti di Siebert Financial. Ma la mossa silenziosa del VIX mostra “che gli investitori si aspettano che tutto questo finisca, o che semplicemente non vogliono concentrarsi su questo mentre entriamo nella stagione degli utili del quarto trimestre più tardi questa settimana.”
