Come l’interruzione delle tariffe continuerà a rimodellare l’economia globale nel 2026

La parola preferita del presidente Trump è tariffe. Lo ha ricordato al mondo nel suo pre-natalizio “discorso alla nazione”.

Mentre il mondo sta ancora scartando il “regalo” delle tariffe dal primo anno del suo secondo mandato, ha affermato che stanno portando posti di lavoro, salari più alti e crescita economica negli Stati Uniti.

Ciò è fortemente contestato. Ciò che è meno discutibile è che hanno rimodellato l’economia globale e continueranno a farlo fino al 2026.

Il Fondo monetario internazionale (FMI) afferma che, sebbene “lo shock tariffario sia inferiore a quanto originariamente annunciato”, è una delle ragioni principali per cui ora si aspetta che il tasso di crescita economica globale rallentare al 3,1% nel 2026. Un anno fa prevedeva un’espansione del 3,3% quest’anno.

Per la direttrice del FMI, Kristalina Georgieva, le cose stanno così “meglio di quanto temessimo, peggio di quanto dovrebbe essere”. Recentemente, parlando in un podcast, ha spiegato che la crescita è scesa rispetto alla media pre-Covid del 3,7%.

“Questa crescita è troppo lenta per soddisfare le aspirazioni delle persone in tutto il mondo per una vita migliore”, ha affermato.

Altre previsioni per il 2026 sono ancora più pessimista rispetto a quello del FMI.

Tuttavia, l’impatto dei dazi sull’economia globale non è stato così negativo come avrebbe potuto essere, osserva Maurice Obstfeld del Peterson Institute for Worldwide Economics, che è anche ex capo economista del FMI. Secondo lui, questo è il caso perché “i paesi non hanno reagito con forza contro gli Stati Uniti”.

Obstfeld aggiunge: “E l’unico paese che ha reagito con forza, ovvero la Cina, ha indotto gli Stati Uniti a fare marcia indietro molto rapidamente. Quindi abbiamo sicuramente evitato un disastro commerciale”.

Tuttavia, dopo cinque tornate di negoziati commerciali, le due maggiori economie del mondo sono ancora in difficoltà più tariffe e altre restrizioni commerciali in atto l’uno contro l’altro rispetto a quando Trump è entrato in carica per la seconda volta.

Le tariffe hanno fatto lievitare i costi per molte imprese e aumentato l’incertezza, il che rende più difficile pianificare e investire nel futuro.

Nonostante la resilienza osservata finora, “questi attriti e incertezze col tempo si fanno sentire”, advert esempio con perdite di efficienza, secondo Obstfeld.

Parte del danno derivante dai dazi è stato mitigato dai tassi di interesse più bassi, dal calo del valore del dollaro, dalle aziende che hanno trovato modi intelligenti per aggirarli e, soprattutto, dalle numerose esenzioni che essi prevedono.

Ciò potrebbe aiutare a spiegare perché l’agenzia commerciale delle Nazioni Unite UNCTAD prevede che il valore del commercio globale sia cresciuto del 7% lo scorso anno fino a raggiungere più di $ 35 trilioni (£ 26 trilioni).

Eppure Obstfeld afferma che le lacune nelle tariffe statunitensi sono un’arma a doppio taglio. “Le esenzioni significano tariffe più basse nella pratica, ma introducono anche molta incertezza su come ottenerle.”

Paesi tra cui il Regno Unito, Corea del Sud e il Giappone sono riusciti a districarsi tra questi misteri e a concordare accordi commerciali con Trump. Altri sperano di poterlo fare nel corso del 2026.

Anche se alcuni economisti hanno espresso dubbi sull’intensità della crescita attuale degli Stati Uniti, tra luglio e settembre ciò è avvenuto aumentato del 4,3%, la crescita annuale più forte degli ultimi due anni.

“Questa è un’economia molto, molto resiliente, e non vedo perché non dovrebbe continuare advert andare avanti”, afferma Aditya Bhave, economista senior presso la Financial institution of America.

Secondo lui, i dazi hanno aggiunto tra lo 0,3% e lo 0,5% all’inflazione statunitense, che a novembre period del 2,7%, ma “probabilmente non abbiamo ancora visto il pieno impatto”. Ciò è importante, dato che l’economia statunitense è guidata dalla spesa dei consumatori e che, secondo il Fondo monetario internazionale, rappresenta il 26% dell’economia globale.

La pressione sul costo della vita è ancora un problema per le persone in molte parti del mondo, ma ci sono alcuni segnali incoraggianti per loro. Nell’eurozona l’inflazione si è stabilizzata e si attesta attualmente al 2,1%. Ma nel Regno Unito è il 3,2%, che, come negli Stati Uniti, rimane ben al di sopra dell’obiettivo del 2% delle banche centrali.

Altre importanti influenze sull’economia globale quest’anno potrebbero includere la rinegoziazione del Accordo USA Messico Canada (USMCA) accordo commerciale che Trump ha firmato durante il suo primo mandato.

Nel frattempo, gli Stati membri dell’UE dovranno votare sulla ratifica dell’a Accordo commerciale sudamericano firmato più di un anno fa.

E tornando negli Stati Uniti, molto dipende da una decisione della Corte Suprema sulla legalità delle tariffe di Trump.

Un fattore chiave per l’economia mondiale è il petrolio, e la banca di Wall Road Goldman Sachs prevede che il prezzo del Brent Crude di riferimento scenderà di circa l’8% quest’anno a circa 56 dollari al barile.

Story previsione si basa sulla forte produzione negli Stati Uniti e in Russia, piuttosto che sull’intervento di Trump in Venezuela, che difficilmente porterà a più petrolio sui mercati globali nel breve termine.

Con il petrolio utilizzato per l’energia e i trasporti, un’altra pressione al ribasso sui prezzi potrebbe essere la ripresa del trasporto marittimo globale attraverso il Mar Rosso. Una settimana prima di Natale, il gigante marittimo Maersk ha inviato una nave portacontainer per la prima volta in quasi due anni.

Gli attacchi dei ribelli Houthi con sede nello Yemen, collegati alla guerra a Gaza, colpiscono le principali compagnie di navigazione averlo evitato. Invece hanno preso la strada più lunga e costosa attorno all’Africa meridionale.

Maersk afferma che, sebbene si sia trattato di “un passo avanti significativo, non siamo al punto in cui possiamo fissare una information per qualsiasi potenziale cambiamento di rete più ampio verso il corridoio trans-Suez”.

Una delle destinazioni più importanti per le navi portacontainer è la Cina. È dove raccolgono giocattoli, dispositivi elettronici, vestiti e altri beni che il paese produce per il resto del mondo.

Tuttavia, le relazioni commerciali di Pechino con gli Stati Uniti continuano a gettare un’ombra sull’economia globale.

Gli ultimi dati disponibili suggeriscono il valore dei beni che le due maggiori economie mondiali si sono vendute a vicenda è diminuito per il terzo anno consecutivo nel 2025.

A differenza di un anno fa, non c’è stato nemmeno un accenno a quelle varietà, o alle tante pressioni economiche interne nel 2026 del presidente Xi messaggio di Capodanno.

Tuttavia, ha previsto che la seconda economia più grande del mondo raggiungerà quest’anno la cifra storica di 20mila miliardi di dollari, e ha affermato che la Cina è “pronta a lavorare con tutti i paesi per promuovere la tempo e lo sviluppo nel mondo”.

Le tariffe, l’approvvigionamento statunitense di metalli delle terre uncommon e l’accesso cinese ai chip per pc statunitensi di fascia alta hanno dominato i colloqui tra le due parti, ma ci sono molte altre questioni da risolvere quando Xi ospiterà Trump ad aprile secondo James Zimmerman, presidente della Digicam di commercio americana in Cina.

“Dipende molto da questo [meeting]”, cube. “Le nostre aspettative sono davvero basse.” Ma aggiunge che è “molto, molto importante” che ci sia un dialogo duraturo, anche se ci vuole tempo per ottenere risultati.

“Pechino vuole una giusta scossa per poter competere a livello globale. Ritengono che l’ambiente in alcuni luoghi sia stato molto restrittivo nei confronti delle aziende cinesi. In parte ciò è dovuto all’eccessiva enfasi sulle preoccupazioni di sicurezza.”

D’altro canto, Zimmerman afferma che le preoccupazioni degli Stati Uniti riguardano “il modo in cui la Cina gestisce la propria produzione manifatturiera”. “L’eccesso di capacità è un problema che colpisce molte economie various.”

Spiega che la Cina ha dimostrato la sua forza nella produzione di beni di consumo, ma che deve dimostrare di poter apportare modifiche quando la domanda diminuisce, “in modo che non si crei una situazione in cui si abbia un massiccio dumping di beni di consumo in tutto il mondo”.

In Europa, la dipendenza del continente dalle importazioni cinesi a basso costo è in crescita, secondo la ricerca dalla banca olandese ING.

Questo è qualcosa a cui l’UE sta guardando per reprimere nei prossimi mesi.

Negli Stati Uniti, limitare l’afflusso di beni fabbricati all’estero è una parte fondamentale della politica commerciale di Trump. Il suo rappresentante per il commercio Jamieson Greer ha recentemente scritto che la reindustrializzazione e l’aumento della “quota manifatturiera nella nostra economia” erano nella interesse nazionale degli Stati Uniti.

In un accenno al mantenimento delle tariffe, ha sostenuto che i nuovi investimenti nella produzione di automobili, navi e prodotti farmaceutici negli Stati Uniti non sarebbero possibili senza di essi.

Tuttavia, dall’inizio del secondo mandato di Trump, il numero di americani occupati nel settore manifatturiero è leggermente diminuito a poco meno di 12,7 milioni.

Obstfeld afferma che, nonostante le tariffe, l’economia americana ha continuato a crescere grazie a “consumatori resilienti che vogliono comunque spendere i propri soldi” e all’enorme investimento nell’intelligenza artificiale che ha portato i mercati azionari a livelli report.

Con alcuni degli obiettivi politici chiave di Trump, come la creazione di nuovi posti di lavoro nel settore manifatturiero, ancora da raggiungere, Obstfeld aggiunge: “Non credo che le tariffe scompariranno come questione politica o di discussione”.