Il robotic umanoide UBTech è in mostra durante la 27a edizione della China Beijing Worldwide Excessive-tech Expo presso il China Nationwide Conference Middle l’8 maggio 2025 a Pechino, Cina.
Vcg | Gruppo visivo Cina | Immagini Getty
Giovedì i titoli tecnologici cinesi quotati a Hong Kong sono scivolati in territorio ribassista, segnando una brusca inversione rispetto al rally dello scorso anno, mentre le preoccupazioni fiscali e l’avversione al rischio globale scuotono la fiducia degli investitori.
L’indice tecnologico Dangle Seng, che è dominato dalle aziende tecnologiche della Cina continentaleè sceso di oltre l’1%, portando l’indice a scendere di poco più del 20% rispetto al picco di ottobre.
Gli operatori di mercato hanno espresso il timore di un possibile aumento imposta sul valore aggiunto sui servizi internet come fattore chiave del recente declino. L’ansia deriva da un aumento dell’IVA già implementato su alcuni servizi di telecomunicazioni, sollevando preoccupazioni sul fatto che le piattaforme Web potrebbero essere le prossime.
La speculazione si estese brevemente ai giochi on-line e advert altre transazioni digitali, amplificando i timori di nuovi ostacoli politici per un settore già segnato da anni di inasprimento normativo. A seguito di un calo dei titoli tecnologici, i funzionari martedì ha respinto le speculazioni su un’imposta sull’industria dei giochi.
“La svendita degli ultimi giorni è guidata dalle preoccupazioni per un possibile aumento dell’IVA sui servizi web, sui giochi on-line e su altre transazioni on-line. Ciò fa seguito al recente aumento dell’IVA su alcuni servizi di telecomunicazioni”, ha affermato Qi Wang, stratega degli investimenti presso UOB Kay Hian.
Efficiency dell’indice Dangle Seng Tech nell’ultimo anno
Il ritiro dei titoli tecnologici cinesi ha coinciso anche con una più ampia volatilità nei mercati tecnologici globali, guidata dai timori di un’interruzione delle società di software program causata dall’intelligenza artificiale.
“Per me è una raffica di notizie destructive a livello globale”, ha affermato Phelix Lee, analista azionario senior di Morningstar.
“Secondo quanto riferito, Anthropic sta lanciando un plug-in AI che automatizza parti del lavoro legale, suscitando timori nelle aziende di tecnologia legale e alimentando la più ampia svendita di software program; poi abbiamo voci di aumento dell’IVA sulle società Web cinesi e un sentimento di avversione al rischio si sviluppa nel commercio di {hardware} AI in quanto ci sono segnalazioni di rottura tra Nvidia e OpenAI”
Nonostante il forte calo, alcuni investitori vedono la svendita come una mossa correttiva piuttosto che l’inizio di una recessione più profonda. Osservando i mercati azionari più ampi di Hong Kong e Cina, secondo Morningstar la recente debolezza sembra concentrata in settori che in precedenza avevano sovraperformato.
“Considero l’azione come un salutare ritiro ed è in gran parte concentrata in settori che probabilmente hanno superato i valori equi”, ha affermato Lorraine Tan, direttrice della ricerca azionaria per l’Asia presso l’azienda.
Altri gestori patrimoniali affermano che le prospettive fondamentali per la tecnologia cinese non sono sostanzialmente peggiorate, anche se i fattori positivi a breve termine mancano di visibilità. “Il settore ha mancato un po’ di catalizzatori”, spiega Vey-Sern Ling, direttore generale dell’Union Bancaire Privée.
“Recentemente, si sono verificati anche disturbi normativi nel settore dei viaggi e dell’e-commerce, che riteniamo siano specifici piuttosto che sistemici, così come alcune preoccupazioni sull’imposta sul valore aggiunto”, ha affermato Ling.
“Fondamentalmente non è cambiato nulla che possa far deragliare la nostra visione positiva [for Chinese tech stocks]. Le valutazioni continuano a essere favorevoli, gli utili del settore hanno il potenziale per riprendersi e l’intelligenza artificiale potrebbe fornire un flusso di catalizzatori per il futuro”.
