I loghi Eli Lilly e Novo Nordisk.
Mike Blake | Tom Piccolo | Reuters
È la storia di due produttori di farmaci nel rovente mercato dei farmaci per l’obesità.
Entrambi Novo Nordisk E Eli Lilly sono alle prese con prezzi più bassi negli Stati Uniti, ma le loro prospettive per il 2026 sono nettamente divergenti: mentre Novo si prepara a un calo delle vendite, Lilly vede le entrate aumentare nuovamente grazie ai suoi farmaci di successo.
La divergenza nelle linee guida – nonostante simili difficoltà – sottolinea la forza della posizione di Lilly nel mercato dei farmaci per l’obesità e il diabete, sostenuta dalle sue iniezioni più efficaci e dalla rapida incursione nelle vendite dirette al consumatore, tra gli altri fattori. Mentre Novo Nordisk ha effettivamente reso i farmaci mainstream, da allora Lilly ha preso un netto vantaggio in termini di quota di mercato – e le previsioni mostrano che probabilmente estenderà il suo vantaggio solo quest’anno.
“La differenza nello slancio delle vendite e nell’andamento della quota di mercato è stata visibile per tutto il 2025, ma la dicotomia tra le prospettive delle due società è stata accentuata in questo periodo di 24 ore in cui Novo ha guidato al di sotto del consenso e Lilly al di sopra delle aspettative di consenso”, ha detto mercoledì alla CNBC l’analista di Leerink Companions David Risinger.
“Ciò ha davvero consolidato la mente di un investitore sul fatto che Lilly sarà il giocatore dominante nell’obesità in futuro”, ha aggiunto.
Quest’anno, tutti gli occhi saranno puntati su come si comporterà la prossima pillola per l’obesità della Lilly, ovvero il forglipron, rispetto al farmaco orale Wegovy della Novo, che quest’anno ha avuto un lancio esplosivo negli Stati Uniti.
Mercoledì, in un’intervista su “Squawk Field” della CNBC, il CEO di Lilly Dave Ricks ha affermato che tra i 20 ei 25 milioni di pazienti stanno attualmente assumendo i medicinali di entrambe le società. Ma ha detto che il mercato totale indirizzabile dei pazienti nello spazio dell’obesità è “gigantesco”.
Prospettive divergenti
Mercoledì, Lilly aveva previsto vendite per il 2026 comprese tra 80 e 83 miliardi di dollari, superando i 77,62 miliardi di dollari che gli analisti si aspettavano, secondo LSEG.
Il punto medio di story prospettiva si traduce in una crescita delle vendite del 25% quest’anno.
Al contrario, Novo ha avvertito martedì che prevede un calo delle vendite e dei profitti dal 5% al 13% quest’anno, poiché i prezzi diminuiranno negli Stati Uniti e scadrà l’esclusiva per i suoi farmaci di successo per l’obesità e il diabete in Cina, Brasile e Canada.
(L/R) Maziar Mike Doustdar, CEO di Novo Nordisk, e David Ricks, CEO di Eli Lilly, ascoltano il presidente degli Stati Uniti Donald Trump parlare nello Studio Ovale durante un evento sui farmaci dimagranti alla Casa Bianca a Washington, DC, il 6 novembre 2025.
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Allo stesso modo Lilly ha sottolineato un “calo globale dei prezzi nella fascia di età medio-bassa [percentages] quest’anno.” Che viene dopo il accordi storici sulla “nazione più favorita” che entrambe le società hanno stretto con il presidente Donald Trump a novembre per ridurre i costi dei farmaci per l’obesità e il diabete, insieme ai loro recenti sforzi per ridurre ulteriormente i prezzi diretti al consumatore per i loro trattamenti.
Si prevede che gli accordi con Trump ridurranno le vendite di entrambe le società, ma alla fine aumenteranno i volumi di prescrizioni per i loro farmaci. Tuttavia, Lilly è ottimista riguardo ad altri fattori che contribuiranno a compensare tale pressione sui prezzi.
Ciò include la continua domanda mondiale per il suo farmaco contro l’obesità Zepbound e la controparte per il diabete Mounjaro e il lancio previsto della sua pillola GLP-1 per l’obesità nel secondo trimestre, in attesa dell’approvazione degli Stati Uniti. Lilly ha anche sottolineato che la copertura Medicare del governo per i trattamenti per l’obesità inizierà per la prima volta almeno entro luglio, una delle caratteristiche vincenti degli accordi sui prezzi dei farmaci con Trump.
Ricks di Lilly ha detto alla CNBC che la copertura aprirà l’accesso a 40 milioni di nuovi beneficiari di Medicare, “e questo potrebbe essere piuttosto espansivo in termini di volume”.
Nel complesso, Risinger ha definito le linee guida di Lilly “molto incoraggianti” e ha affermato che “il compromesso prezzo per volume sta andando bene” per l’azienda.
Ha affermato che la tirzepatide, il principio attivo di Zepbound e Mounjaro, è “superiore” nella sua efficacia e tollerabilità rispetto al semaglutide, l’ingrediente dei farmaci per l’obesità e il diabete di Novo. Ciò è stato dimostrato in uno studio clinico comparativo condotto da Lilly nel 2024 e le tendenze di prescrizione mostrano che i farmaci dell’azienda sono preferiti tra i prescrittori.
“Penso che questo sia ciò che sta guidando il guadagno della quota di mercato di Lilly” rispetto a Novo, ha detto Risinger.
Un altro fattore che distingue Lilly e Novo è l’esclusività dei brevetti. Mentre Novo ha affermato che i brevetti in scadenza in alcuni mercati internazionali rappresentano una sfida, Ricks di Lilly ha affermato che la tirzepatide dovrebbe essere protetta “nella seconda metà degli anni ’30” nei principali mercati.
Risinger ha osservato che Lilly sta ancora lavorando per promuovere l’adozione globale della tirzepatide, che ha ottenuto l’approvazione degli Stati Uniti per il trattamento dell’obesità nel 2023.
Tutti gli occhi puntati sulle pillole
Un farmacista mostra una scatola di pillole Wegovy in una farmacia a Provo, Utah, il 15 gennaio 2026.
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Novo Nordisk è la prima a commercializzare una pillola GLP-1 per l’obesità e ha già raggiunto 50.000 prescrizioni settimanali in poco meno di tre settimane dal suo lancio. Ma gli investitori stanno osservando come cambierà la situazione una volta che la pillola di Lilly sarà distribuita ai pazienti entro la fine dell’anno.
In un’intervista con “Mad Money” della CNBC, il CEO di Novo Mike Doustdar ha affermato di essere fiducioso sulla capacità dell’azienda di competere con Lilly.
“Chiaramente abbiamo la pillola per la perdita di peso più efficace che esista e sono molto ottimista e ottimista riguardo a quando arriveranno con la loro pillola e dovremo combatterla”, ha detto Doustdar.
Si riferisce ai dati degli studi clinici che suggeriscono che la pillola Wegovy di Novo promuove una perdita di peso paragonabile alla sua controparte iniettabile, che è di circa il 15%. Nel frattempo, la pillola di Lilly sembra essere leggermente meno efficace, sulla base di dati di studi separati.
Risinger ha affermato che il lancio della pillola di Novo ha beneficiato del fatto che l’azienda sta sfruttando il marchio Wegovy, che è riconoscibile da molti pazienti, e ha immediatamente lanciato la pubblicità diretta al consumatore per il prodotto all’inizio di gennaio.
Ma ha detto che Lilly potrebbe sfruttare il vantaggio della comodità della sua pillola.
Orforglipron è un farmaco a piccole molecole che viene assorbito più facilmente dall’organismo e non richiede restrizioni dietetiche come la pillola di Novo Nordisk, che è un farmaco peptidico. I pazienti dovrebbero bere non più di quattro once di acqua con la pillola Wegovy e devono attendere 30 minuti prima di mangiare o bere qualsiasi altra cosa ogni giorno.
Novo sostiene che tali requisiti non ostacoleranno la diffusione, ma Risinger ha affermato che potrebbero aiutare la pillola di Lilly a generare maggiori vendite a livello globale.
