Segnaletica di UnitedHealth Group Inc. sul pavimento della Borsa di New York (NYSE) a New York, Stati Uniti, mercoledì 31 dicembre 2025.
Michael Nagle | Bloomberg | Immagini Getty
Gruppo UnitedHealth martedì ha registrato una modesta battuta sugli utili del quarto trimestre, ma ha emesso una steering debole sui ricavi, poiché la società madre del più grande assicuratore privato della nazione lavora per risanarsi in un contesto di costi medici più alti del previsto.
Ecco cosa ha riportato la società per il quarto trimestre rispetto a quanto previsto da Wall Road, sulla base di un sondaggio tra gli analisti di LSEG:
- Utile per azione: 2,11 dollari rettificati rispetto ai 2,10 dollari previsti
- Entrate: 113,2 miliardi di dollari rispetto ai 113,82 miliardi di dollari previsti
I risultati arrivano due giorni dopo che l’amministratore delegato di UnitedHealth Stephen Hemsley e altri amministratori delegati delle più grandi aziende del Minnesota si sono uniti per firmare una lettera aperta che chiede una “immediata riduzione delle tensioni” nello stato dopo che gli agenti federali dell’immigrazione hanno ucciso a colpi di arma da fuoco il cittadino statunitense Alex Pretti, un infermiere di terapia intensiva di 37 anni.
UnitedHealth punta su un nuovo gruppo dirigente per realizzare un piano di risanamento. La strategia prevede la riduzione dei membri, l’aumento dei prezzi, la riduzione dei benefici e l’aumento della trasparenza per ripristinare la redditività – insieme alla reputazione dell’azienda – dopo una serie di ostacoli negli ultimi due anni.
UnitedHealth prevede che le entrate per il 2026 supereranno i 439 miliardi di dollari, un calo del 2% su base annua che riflette il “giusto dimensionamento in tutta l’azienda”, ha affermato la società in un comunicato. Questo valore è ben al di sotto dei 454,6 miliardi di dollari di vendite che gli analisti si aspettavano per l’anno.
“È la prima volta in un decennio che UnitedHealth Group registra un calo dei ricavi”, ha affermato il direttore finanziario Wayne DeVeydt in un’intervista, riferendosi alle linee guida sulle vendite.
Ha sottolineato tre fattori che determinano il declino previsto, comprese le cessioni della società nel quarto trimestre e altre previste per la positive dell’anno, come le sue attività nel Regno Unito e in Sud America. Ha anche sottolineato un calo complessivo “abbastanza considerevole” degli iscritti negli Stati Uniti, pari a oltre 3 milioni nel 2026.
“Direi che nel quarto trimestre abbiamo raddrizzato la nave, nel senso che abbiamo eliminato, ovviamente, le operazioni in Sud America ed Europa,” ha detto. “Ci stiamo concentrando sulle attività nazionali americane e abbiamo sostanzialmente rafforzato il bilancio e riposizionato la società per la crescita storica che gli investitori hanno visto.”
Il terzo fattore è che il 2026 sarà l’ultimo anno della transizione al nuovo sistema di codifica di Medicare – noto come V28 – che ha ridotto i pagamenti agli assicuratori modificando il modo in cui vengono ponderate le diagnosi dei pazienti, ha affermato DeVeydt. Ciò si tradurrà in un calo delle entrate di 6 miliardi di dollari, di cui 2 miliardi avranno un impatto sull’assicuratore della compagnia, UnitedHealthcare, mentre il resto colpirà la sua unità sanitaria Optum, ha osservato.
Lunedì, le azioni di UnitedHealth e di altri assicuratori sanitari sono crollate dopo che i Facilities for Medicare e Medicaid Companies hanno proposto tassi di pagamento quasi fissi per gli assicuratori in Medicare Benefit, il programma assicurativo gestito privatamente che ora copre più della metà di tutti i beneficiari di Medicare.
Questo tasso di pagamento governativo attentamente monitorato determina quanto gli assicuratori possono addebitare per i premi mensili e i benefici del piano che offrono – e in definitiva aiuta a modellare i loro profitti.
I costi medici dei pazienti Medicare Benefit sono aumentati negli ultimi due anni poiché sempre più anziani ritornano in ospedale per sottoporsi a process ritardate durante la pandemia, come la sostituzione delle articolazioni e dell’anca. Nel quarto trimestre, le spese mediche erano “ancora elevate e elevate, ma non in crescita oltre le aspettative”, ha affermato DeVeydt.
Per il 2026, UnitedHealth prevede che il rapporto tra le prestazioni mediche del suo segmento assicurativo – una misura delle spese mediche totali pagate rispetto ai premi riscossi – sarà pari all’88,8%, più o meno 50 punti base. Si tratterebbe di un miglioramento rispetto al rapporto dell’89,1% riportato per il 2025. Un rapporto più basso indica in genere che la società ha raccolto più premi di quanto ha pagato in benefici, con conseguente maggiore redditività.
