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La grande storia
Mentre le temperature sono sotto lo zero a Davos, le tensioni geopolitiche sono in ebollizione mentre la caccia alla Groenlandia da parte del presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha gettato nello scompiglio le relazioni transatlantiche.
Mentre l’Europa sembra opporsi a Trump, sta cercando nuove alleanze commerciali concentrandosi ora sulla partnership con la grande economia in più rapida crescita del mondo: l’India.
europeo La presidente della Commissione Ursula von der Leyen ha dichiarato martedì al World Financial Discussion board di Davos che l’Unione europea è sull’orlo di un “accordo commerciale storico” con Nuova Delhi. “Stiamo scegliendo il commercio equo rispetto alle tariffe. Il partenariato rispetto all’isolamento. La sostenibilità rispetto allo sfruttamento”, ha affermato.
Il presidente della Commissione europea Ursula von der Leyen (a sinistra) parla con il primo ministro indiano Narendra modi prima del loro incontro presso la Hyderabad Home a Nuova Delhi il 28 febbraio 2025. L’Unione europea sta esplorando un partenariato in materia di sicurezza e difesa con l’India, ha dichiarato il capo dell’UE Ursula von der Leyen il 28 febbraio prima dell’incontro con il primo ministro Narendra Modi a Nuova Delhi. (Foto di Cash SHARMA / AFP) (Foto di MONEY SHARMA/AFP tramite Getty Photographs)
Soldi Sharma | Afp | Immagini Getty
Per Nuova Delhi, che ha dovuto affrontare il peso dei dazi punitivi statunitensi, questo potrebbe essere uno stimolo tanto necessario. Da quando Trump ha imposto dazi del 50% all’economia asiatica nell’agosto dello scorso anno, ha cercato mercati alternativi per le sue esportazioni e ha stipulato accordi commerciali con diversi paesi.
“L’apertura dell’India agli accordi commerciali è antecedente a Trump 2.0, ma abbiamo visto accordi accelerare mentre i paesi cercano di crescere insieme in un ambiente globale incerto”, ha affermato Richard M. Rossow, consulente senior e presidente dell’India e dell’economia dell’Asia emergente presso il Middle for Strategic and Worldwide Research.
Negli ultimi mesi, l’India ha annunciato accordi commerciali con Regno Unito, Oman e Nuova Zelanda. Lunedì, gli Emirati Arabi Uniti e l’India hanno promesso di raddoppiare gli scambi commerciali fino a oltre 200 miliardi di dollari entro il 2032, con Nuova Delhi che ha anche firmato un accordo di approvvigionamento di GNL da 3 miliardi di dollari con il paese del Medio Oriente.
L’India spera che la visita del presidente della Commissione Europea a Nuova Delhi del 25-27 gennaio si concluda con l’annuncio di un accordo commerciale, mentre il paese si sforza di aumentare le sue esportazioni e compensare il calo delle spedizioni verso gli Stati Uniti. Gli esperti hanno detto alla CNBC che l’annuncio di un accordo durante la visita è molto probabile.
Ma dicono anche che un patto commerciale India-UE, soprannominato da alcuni come la “madre di tutti gli accordi” – una caratterizzazione sottolineata da von der Leyen nel suo discorso al WEF – non sostituirà gli Stati Uniti come prima destinazione delle esportazioni dell’India.
Ammortizzatore?
“L’accordo con l’UE è ora centrale per la strategia economica esterna dell’India proprio perché non esiste un accordo commerciale con gli Stati Uniti”, ha affermato Arpit Chaturvedi, consulente del staff di consulenza sul rischio geopolitico di Teneo.
Fornisce all’India un “ancoraggio alternativo in Occidente” e ripristina una certa leva contrattuale per concludere un accordo con gli Stati Uniti, ha aggiunto.
Secondo i dati della Commissione Europea, lo scambio di beni tra l’India e l’UE nel 2024 è stato di oltre 120 miliardi di euro (circa 140 miliardi di dollari), rendendo l’India il principale accomplice commerciale. Macchinari ed elettrodomestici, prodotti chimici, metalli di base, prodotti minerali e tessili sono le principali esportazioni di Nuova Delhi nel blocco.
Radhika Rao, economista senior della DBS Financial institution Singapore, ha affermato che un accordo commerciale con l’UE potrebbe non includere segmenti sensibili come l’acciaio, l’auto e l’agricoltura, che potrebbero essere coperti separatamente.
Il commercio dei paesi dell’UE con l’India è quasi alla pari con il commercio di merci di Nuova Delhi con gli Stati Uniti e la Cina.
Ma i dati commerciali principali non riflettono la realtà della dipendenza dell’India dal mercato statunitense: nel 2024, il surplus commerciale dell’India con gli Stati Uniti è stato di 45,8 miliardi di dollari, mentre per l’UE è stato sostanzialmente inferiore a 25,8 miliardi di dollari.
Le esportazioni totali dell’India verso i sei principali mercati dell’UE – Paesi Bassi, Germania, Italia, Spagna, Francia e Belgio — è stato di 43,8 miliardi di dollari nei nove mesi terminati a dicembre, rispetto ai 65,88 miliardi di dollari dei soli Stati Uniti.
Information la dimensione delle sue esportazioni verso gli Stati Uniti, la maggior parte degli accordi che Nuova Delhi sta stipulando sono “ammortizzatori parziali”, non un rimedio alla perdita di scambi commerciali con gli Stati Uniti, ha affermato Chaturvedi di Teneo.
“L’accordo India-UE può mitigare parzialmente l’impatto dei dazi statunitensi sulle esportazioni”, ha affermato Vishrut Rana, economista senior di S&P International Rankings, ma ha aggiunto che un accordo commerciale con gli Stati Uniti rimane fondamentale per l’economia indiana.
L’affare sfuggente
Un accordo tra India e Stati Uniti è un lavoro in corso da molto tempo. All’inizio di questo mese, il ministro del Commercio degli Stati Uniti Howard Lutnick a podcast ha affermato che l’India avrebbe potuto essere il secondo paese a ottenere un accordo dopo il Regno Unito, che ha firmato un accordo con Washington a maggio.
“Ho concordato l’accordo. Ma Modi ha dovuto chiamare il presidente Trump. Erano a disagio, quindi Modi non ha chiamato”, ha detto Lutnick. La parte indiana ha definito questi commenti “inesatti”.
In seguito alle osservazioni di Lutnick, Sergio Gor, che ha assunto l’incarico il 12 gennaio come ambasciatore degli Stati Uniti in India, ha affermato che concludere un accordo commerciale con una grande nazione come l’India “non è stato un compito facile”, ma gli Stati Uniti sono “determinati advert arrivarci”.
L’assenza di un accordo ha ulteriormente messo sotto pressione la rupia indiana a causa della volatilità delle esportazioni verso gli Stati Uniti. Le esportazioni sono scese dell’1,8% a dicembre, dopo essere balzate del 22,6% nel mese precedente. La rupia viene scambiata a 91,56 per dollaro, il miglioramento dipende da un accordo commerciale con gli Stati Uniti
Sebbene la “madre di tutti gli accordi” sia importante per Nuova Delhi, è improbabile che sia abbastanza grande da proteggere il paese dagli impatti negativi delle tariffe statunitensi in assenza di un patto commerciale.
“La perdita del mercato statunitense non potrà mai essere compensata dall’UE, anche dopo l’accordo di libero scambio”, ha affermato Ajay Srivastava, fondatore del suppose tank International Commerce Analysis Initiative con sede a Nuova Delhi.
Le migliori scelte televisive su CNBC
Michael Wan della MUFG Financial institution ha affermato che i continui deflussi di investitori istituzionali esteri e il rimpatrio di investimenti diretti esteri in India da parte di operatori di non-public fairness sono le ragioni per cui si aspetta che la rupia sottoperformerà nel 2026 rispetto advert altri paesi.
Amish Shah, responsabile della ricerca indiana presso BofA Securities, descrive in dettaglio le sue prospettive per i mercati indiani nel prossimo anno, aggiungendo che la mancanza di spazio fiscale per misure di stimolo nel bilancio dell’Unione per l’anno finanziario 2027 potrebbe portare a una svendita del mercato.
Ho bisogno di sapere
L’India e gli Emirati Arabi Uniti intendono raddoppiare il commercio bilaterale. L’India prevede di aumentare il commercio con gli Emirati Arabi Uniti a 200 miliardi di dollari entro il 2032. Le società statali dei due paesi hanno firmato un accordo decennale per la fornitura di gasoline naturale liquefatto del valore di 3 miliardi di dollari.
La crescita rallenta per Reliance Retail nel trimestre di dicembre. Il terzo più grande verticale del più grande conglomerato indiano, Reliance Industries, ha registrato una crescita più lenta, portando gli analisti a ridurre le stime sugli utili e a tagliare il prezzo obiettivo delle azioni, anche se mantengono un score di acquisto sulle azioni Reliance.
Le esportazioni dell’India verso la Cina aumentano vertiginosamente a dicembre. Le esportazioni verso la Cina sono aumentate del 67% a dicembre a 2 miliardi di dollari, in contrasto con le merci spedite negli Stati Uniti – il più grande mercato di esportazione di Nuova Delhi – che sono scese dell’1,8% a 6,8 miliardi di dollari.
Citazione della settimana
L’India, come la Cina 15 anni fa, ha davanti a sé molta crescita. Cresce del 7,5% all’anno. Attualmente è la quarta economia più grande… Penso che non dovremmo sottovalutare l’India. E penso che la storia indiana sia appena iniziata.
— Fabricio Bloisi, amministratore delegato di Prosus
Nei mercati
A partire dalle 14:20 ora locale, il Nifty 50 e il BSE Sensex erano più alti di circa lo 0,1%. Entrambi gli indici hanno avuto un inizio d’anno deludente, con il Nifty in calo del 3,53% e il Sensex in calo del 3,8% da inizio anno.
Il rendimento dei titoli di stato indiani a 10 anni di riferimento è sceso per il terzo giorno consecutivo, attestandosi al 6,638%.
Anche la rupia si è indebolita toccando un altro minimo storico contro il dollaro giovedì, toccando quota 91,64 contro il biglietto verde.
— Lim Hui Jie
In arrivo
23 gennaio: HSBC India manifatturiero e servizi mostrano il PMI
25-27 gennaio: il presidente del Consiglio europeo, António Luís Santos da Costa, e la presidente della Commissione europea Ursula von der Leyen in visita in India
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