Gli utili di Rheinmetall non soddisfano le aspettative poiché afferma che le vendite cresceranno fino al 45% nel 2026

Produttore di armi tedesco Rheinmetall mercoledì ha riferito che le vendite dell’intero anno sono cresciute del 29% su base annua e che le entrate cresceranno ancora di più nel 2026, poiché si prevede che le società di difesa saranno le destinatarie dell’aumento della spesa dei governi per le capacità militari.

Le vendite sono cresciute del 29% nel corso dell’intero anno a 9,94 miliardi di euro (11,56 miliardi di dollari), mancando le aspettative di 10,53 miliardi di euro, secondo le stime di LSEG.

L’utile prima delle imposte e degli interessi è stato di 1,68 miliardi di euro, rispetto alle stime di 1,75 miliardi di euro, mentre il portafoglio ordini ha raggiunto il livello file di 63,8 miliardi di euro, un aumento del 36% rispetto all’anno precedente.

“Il mondo sta cambiando rapidamente e Rheinmetall è ben preparata”, ha affermato il CEO Armin Papperger. “Con i nostri prodotti, contribuiremo in modo significativo alla crescente spesa in attrezzature delle forze armate e forniremo ciò di cui le forze armate moderne hanno bisogno nel 21° secolo.”

Il colosso della difesa, la settima azienda tedesca per valore di mercato, ha anche pubblicato le sue prospettive per il 2026, a cui aveva accennato durante una chiamata preliminare all’inizio di febbraio.

Si prevede che il fatturato del gruppo crescerà tra il 40% e il 45% fino a raggiungere un valore compreso tra 14 e 14,5 miliardi di euro. Il margine del risultato operativo dovrebbe essere pari a circa il 19%.

“Con la ripresa delle approvazioni del price range verso la high-quality dell’anno e la ripresa della spesa per la difesa in tutta Europa – in particolare in Germania – ci aspettiamo che i programmi ritardati si trasformino in contratti, sostenendo una ripresa delle nomine e rafforzando il già elevato arretrato della società”, ha osservato l’analista di Morningstar Loredana Muharremi prima della stampa.

A febbraio, la società aveva indicato che le vendite per quest’anno sarebbero state comprese tra 13,2 e 14,1 miliardi di euro e un EBIT tra 2,4 e 2,8 miliardi di euro, entrambi inferiori di oltre il 10% alle aspettative. Successivamente le azioni sono scese del 6,5%.

Gli analisti di Barclays a febbraio hanno definito il movimento delle azioni in seguito alle linee guida point out “una marcata reazione eccessiva”, affermando che “le aspettative sono alte e le azioni continuano a essere molto sensibili a qualsiasi informazione che esce”.

Notando una certa confusione sui numeri comparabili quest’anno, dati i recenti cambiamenti nella struttura aziendale, gli analisti hanno affermato che la crescita di armi e munizioni rimarrà elevata, e che c’è spazio anche per la resilienza delle sue attività navali.

“Da un punto di vista strutturale riteniamo che qui non sia realmente cambiato nulla: la crescita degli arretrati nel 2026 sarà significativa.”

Le azioni di Rheinmetall sono aumentate di circa il 540% negli ultimi tre anni, come fornitore chief di sistemi terrestri e munizioni in Europa.

I guadagni, tuttavia, si sono moderati nel corso dell’ultimo anno poiché alcuni investitori si chiedono se le azioni abbiano raggiunto il loro pieno valore e se la crescita possa essere sostenuta a lungo termine. Entrando nelle negoziazioni di mercoledì, il titolo period in rialzo solo del 3,4% da inizio anno.

Rheinmetall e altre aziende della difesa come quella britannica Sistemi Bae e quello dell’Italia Leonardo sono considerati ben posizionati per capitalizzare l’aumento della spesa da parte dei governi europei nei prossimi cinque anni, nel contesto della guerra Russia-Ucraina.

I titoli della difesa hanno inizialmente registrato un’impennata dopo che Stati Uniti e Israele hanno lanciato attacchi contro l’Iran il 28 febbraio, uccidendo il suo leader supremo, l’Ayatollah Ali Khamenei. Ha sollevato il timore che gli attacchi si sarebbero trasformati in una guerra in piena regola che avrebbe travolto l’intera regione del Medio Oriente, che alla fine avrebbe portato a una maggiore domanda di attrezzature militari.