Molti analisti avevano liquidato la narrativa dell'”oro digitale” del bitcoin dopo la sua scarsa efficiency rispetto all’oro fisico reale nell’ultimo anno circa, ma il criptoasset ha resistito durante la guerra recentemente lanciata in Iran. Coloro che credono nella promessa a lungo termine del bitcoin pensano che possa svilupparsi come riserva di valore neutrale e apolitica insieme all’oro fisico grazie alla sua incrollabile politica monetaria, che è stata “incastonato nella pietra” quando la rete crittografica è stata lanciata per la prima volta nel 2009. In tempi di turbolenze geopolitiche, come quello che sta accadendo in Medio Oriente in questo momento, i sostenitori delle criptovalute vedono il bitcoin come un potenziale bene rifugio non correlato e sicuro che mantiene il suo valore.
Finora, il bitcoin ha resistito meglio di quanto molti si aspettassero mentre si svolgeva il conflitto con l’Iran. L’asset crittografico è inizialmente sceso a 63.000 dollari quando sono iniziati i bombardamenti durante il wonderful settimana, ma questa mattina il prezzo alla wonderful è tornato sopra i 71.000 dollari. In altre parole, è del 9% superiore ai livelli visti poco prima dell’inizio del conflitto.
In particolare, il bitcoin ha sovraperformato direttamente l’oro, con un singolo bitcoin che ora vale più di un’oncia d’oro in più. Ciò non indica necessariamente che le banche centrali (al di fuori della Banca nazionale ceca) inizierà a detenere l’asset come riserva principale in tempi brevi, ma ciò suggerisce che parlare del collasso della narrativa dell’oro digitale fosse prematuro.
La possibilità per chiunque di prendersi la custodia dei propri bitcoin è un altro aspetto del confronto con l’oro digitale, come dimostrato dal massiccio aumento dei prelievi di bitcoin dagli scambi di criptovalute iraniani durante le proteste e i disordini nel paese a gennaio. Dopotutto, la capacità teorica del bitcoin di operare come riserva di valore neutrale in mezzo a un rial iraniano sempre più svalutato non avrebbe molta importanza se potesse essere sequestrato o congelato da un custode terzo. E ora, le società di analisi blockchain hanno segnalato un altro forte aumento dell’attività sugli scambi di criptovalute con sede in Iran.
Chainalysis ha monitorato deflussi di 10,3 milioni di dollari dalle principali piattaforme iraniane tra il 28 febbraio e il 2 marzo. I dati mostrano che i volumi orari sono aumentati bruscamente, avvicinandosi ai 2 milioni di dollari nelle ore immediatamente successive agli scioperi. Resta difficile stabilire cosa rappresentino effettivamente questi flussi. Potrebbero provenire da cittadini che immettono fondi in portafogli di autocustodia per protezione, da attori statali che utilizzano gli scambi per il riciclaggio o l’evasione delle sanzioni, oppure potrebbero semplicemente riflettere gli scambi che spostano liquidità tra i propri portafogli per oscurare gli equilibri interni.
Anche l’Elliptic ha registrato un aumento del 700%. di deflussi da Nobitex, il più grande alternate iraniano con almeno 11 milioni di utenti, a partire da pochi minuti dopo gli attacchi iniziali. Secondo la valutazione di Elliptic, i fondi si sono spostati principalmente verso piattaforme estere. Nonostante il picco iniziale di attività, un rapporto di TRM Labs hanno dimostrato che anche i volumi complessivi delle transazioni nell’attività crittografica iraniana sono diminuiti di circa l’80% dopo che il regime ha tagliato la connettività Web del 99%. Secondo i dati di TRM Labs, gli afflussi e i deflussi sono rimasti complessivamente entro intervalli normali, compresi i trasferimenti di routine di celle frigorifere da 35 a 40 milioni di dollari. Numerosi scambi hanno anche risposto sospendendo o raggruppando i prelievi e mettendo in pausa le coppie di scambio, come USDT-toman, su indicazione della banca centrale. Un toman è una denominazione specifica della valuta locale dell’Iran, pari a ten.000 riyal.
Negli ultimi anni le criptovalute sono diventate una parte importante dell’economia iraniana sia per il regime che per i cittadini comuni. Oltre al suddetto rapporto riguardante l’aumento dei prelievi di bitcoin sui portafogli di autocustodia, un rapporto di Elliptic ha mostrato che la Banca Centrale dell’Iran ha acquisito almeno 507 milioni di dollari nella stablecoin USDT di Tether per sostenere il rial e regolare il commercio internazionale. Queste dinamiche combinate illustrano come l’adozione delle stablecoin da parte degli Stati Uniti attraverso il GENIUS Act funziona in due direzioni. Rafforza la dominanza del dollaro ma fornisce anche alle entità sanzionate nuovi strumenti per eludere le restrizioni.
Questo tipo di utilizzo delle stablecoin da parte degli stati nazionali sanzionati è stato al centro dell’attività crittografica illecita document del 2025, che Chainalysis stima in 154 miliardi di dollari. Oltre all’utilizzo da parte dell’Iran, negli ultimi anni il regime di Maduro in Venezuela avrebbe fatto molto affidamento sull’USDT. Detto questo, le stablecoin come Tether sono molto più controllabili dei sistemi cripto-nativi e decentralizzati come Bitcoin. Dopotutto, vengono emessi da entità centralizzate che possono inserire nella lista nera gli indirizzi e congelare i fondi.
Bitcoin si è comportato molto meglio durante le attuali turbolenze in Medio Oriente rispetto alle tensioni intorno alla Groenlandia. Ciò dovrebbe incoraggiare coloro che lo vedono come un potenziale asset di riserva globale, apolitico e non correlato. Tuttavia, il calo di circa il 50% rispetto al suo massimo storico di ottobre mostra che il bitcoin è ancora nelle sue fasi iniziali di sviluppo, nonostante sia ormai al suo 17° anno di attività.
