Un soldato dell’Esercito popolare di liberazione cinese (PLA) fa la guardia davanti al Museo Nazionale della Cina a Pechino il 3 marzo 2025, in vista degli incontri legislativi annuali del paese noti come le “Due Sessioni”.
Pedro Pardo | Afp | Immagini Getty
PECHINO – I principali politici cinesi pubblicheranno gli obiettivi di crescita e i piani di stimolo per l’anno nel corso di un incontro parlamentare annuale che inizierà mercoledì.
Il raduno, soprannominato il “Due sessioni”, consiste in un congresso consultivo che inizierà più tardi nella giornata, e un Congresso nazionale del popolo che aprirà giovedì. Il premier cinese Li Qiang annuncerà una serie di obiettivi economici all’NPC, che erano stati in gran parte decisi in una riunione di dicembre.
Durante il prossimo incontro parlamentare di quest’anno, i politici dovrebbero anche rilasciare i dettagli di un nuovo piano di sviluppo quinquennale, il quindicesimo programma di questo tipo nella storia moderna della Cina. Gli investitori cercheranno indizi su come Pechino intende realizzare le sue ambizioni tecnologiche interne.
Gli obiettivi segneranno il penultimo passo verso gli obiettivi della Cina per il 2035 con particolare attenzione al raggiungimento dell’autosufficienza tecnologica.
Gli alti dirigenti cinesi, tra cui il diplomatico Wang Yi e i capi dei ministeri economici e finanziari, di solito parlano alla stampa durante le Due Sessioni. L’incontro dura solitamente circa una settimana e quest’anno dovrebbe concludersi l’11 marzo.
Gli analisti dell’Asia Society hanno notato che la campagna anti-corruzione della Cina ha avuto successo ridotto il numero dei delegati partecipando alle Due Sessioni di quest’anno.
Ecco cosa gli economisti si aspettano che il Premier Li annunci giovedì:
Crescita del PIL compresa tra il 4,5% e il 5% circa
Diversi governi locali cinesi hanno già abbassato le loro ambizioni di crescita per il 2026, suggerendo che Pechino potrebbe seguire l’esempio dell’obiettivo nazionale.
Un obiettivo di crescita inferiore al 5% sarebbe l’obiettivo più basso mai registratosecondo The Asia Society, e in calo rispetto al “5% circa” degli ultimi tre anni. La Cina non ha fissato un obiettivo di PIL nel 2020 a causa della pandemia.
“Un obiettivo leggermente inferiore darebbe ai politici più spazio per dare priorità alle riforme strutturali e migliorare la qualità dei dati”, hanno affermato la settimana scorsa gli economisti dell’Economist Intelligence Unit in una nota, delineando una previsione di crescita del 4,6%.
Tuttavia, gli analisti di Morgan Stanley vedono una “bassa probabilità” che Pechino stabilisca un obiettivo di crescita più piccolo, aggiungendo che i politici in genere fissano intervalli di PIL – piuttosto che obiettivi a una cifra – per periodi di forte stress economico. L’azienda ha inoltre sottolineato che il 2026 sarà il primo anno del “quindicesimo piano quinquennale” della Cina, che richiede una crescita più rapida per ancorare la fiducia.
Inflazione intorno al 2%
Deficit di bilancio del 4%
Un obiettivo di questo tipo corrisponderebbe anche a quello dell’anno scorso, che aveva segnato una rara espansione della spesa pubblica rispetto al PIL.
Il deficit del 4% fissato nel 2025 period il il più alto mai registrato dal 2010, secondo i dati accessibili tramite Wind Information. Il massimo precedente era del 3,6% nel 2020.
Sfide più profonde
Gli annunci politici della Cina saranno esaminati attentamente per i dettagli sugli stimoli ai consumatori, come l’espansione sussidi di permuta e qualsiasi sostegno incrementale per il mercato immobiliare in difficoltà. Le Due Sessioni probabilmente faranno luce sul pensiero di Pechino riguardo all’impatto delle tensioni commerciali negli Stati Uniti e allo sviluppo del conflitto in Medio Oriente.
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La seconda economia più grande del mondo si trova ad affrontare sfide persistenti in patria.
“C’è un divario crescente tra gli obiettivi di Pechino (e i dati che misurano la performance economica) e l’effettiva capacità dei politici cinesi di sostenere la domanda interna con gli strumenti a loro disposizione”, ha detto martedì in un rapporto Logan Wright, partner della società di ricerca statunitense Rhodium Group.
Wright ha aggiunto che il sistema finanziario cinese stava concedendo massicci prestiti ai governi locali improduttivi e alle imprese statali per evitare che crollassero – e che la spesa fiscale è stata in gran parte eseguita da quelle stesse istituzioni.
“Il risultato netto è un ritorno in diminuzione in termini di investimenti e attività economica per lo stesso volume di prestiti o di spesa fiscale, mentre gli investimenti del settore privato rimangono deboli”, ha affermato.
