SaaS dentro, SaaS fuori: ecco cosa guida SaaSpocalypse

Un giorno, non molto tempo fa, un fondatore ha inviato un messaggio al suo investitore con un aggiornamento: stava sostituendo il suo intero crew di assistenza clienti con Claude Code, uno strumento AI in grado di scrivere e distribuire software program da solo. Per Lex Zhao, un investitore di One Approach Ventures, il messaggio indicava qualcosa di più grande: il momento in cui aziende come Salesforce avrebbero smesso di essere automaticamente predefinite.

“Le barriere all’ingresso per la creazione di software program sono così basse ora grazie agli agenti di codifica, che la decisione di costruire rispetto all’acquisto si sta spostando verso la costruzione in così tanti casi”, ha detto Zhao a TechCrunch.

Lo spostamento tra construct e acquisto è solo una parte del problema. L’intera thought di utilizzare agenti AI anziché persone per eseguire il lavoro mette in discussione lo stesso modello di enterprise SaaS. Le aziende SaaS attualmente valutano il proprio software program in base alla postazione, ovvero in base al numero di dipendenti che accedono per utilizzarlo. “SaaS è stato a lungo considerato uno dei modelli di enterprise più attraenti grazie alle sue entrate ricorrenti altamente prevedibili, all’immensa scalabilità e ai margini lordi del 70-90%”, ha detto a TechCrunch Abdul Abdirahman, un investitore della società di enterprise capital F-Prime.

Quando uno, o una manciata, di agenti IA riescono a svolgere quel lavoro – quando i dipendenti chiedono semplicemente alla loro IA preferita di estrarre i dati dal sistema – quel modello per posto inizia a crollare.

Il rapido ritmo dello sviluppo dell’intelligenza artificiale significa anche che nuovi strumenti, come Claude Code o OpenAI Codex, possono replicare non solo le funzioni principali dei prodotti SaaS ma anche gli strumenti aggiuntivi che un fornitore SaaS venderebbe per aumentare le entrate dei clienti esistenti.

Oltre a ciò, i clienti ora hanno in tasca lo strumento definitivo per la negoziazione dei contratti: se non gli piacciono i prezzi di un fornitore SaaS, possono, più facilmente che mai, costruire la propria alternativa. “Anche se non intraprendono il percorso di costruzione, ciò crea una pressione al ribasso sui contratti che i fornitori SaaS possono assicurarsi durante i rinnovi”, ha continuato Abdirahman.

Lo abbiamo visto già alla fantastic del 2024, quando Klarna annunciò di aver abbandonato il prodotto CRM di punta di Salesforce a favore del proprio sistema di intelligenza artificiale interno. La consapevolezza che un numero crescente di altre aziende può fare lo stesso sta spaventando i mercati pubblici, dove i prezzi delle azioni dei giganti SaaS come Salesforce e Workday sono in calo. All’inizio di febbraio, una svendita degli investitori è stata quasi cancellata 1 trilione di dollari di valore di mercato dai titoli di software program e servizi, seguito da un altro miliardo dopo nel mese.

Gli esperti lo chiamano SaaSpocalypse, con un analista che lo soprannomina investimento FOBO – o paura di diventare obsoleti.

Tuttavia, gli investitori di enterprise capital con cui TechCrunch ha parlato ritengono che tali timori siano solo temporanei. “Questa non è la morte del SaaS”, ha detto a TechCrunch Aaron Vacation, socio dirigente di 645 Ventures. Piuttosto, è l’inizio di un vecchio serpente che cambia pelle, ha detto.

Muoviti velocemente, interrompi SaaS

IL modello di mercato pubblico è meglio illustrato attraverso i recenti lanci di prodotti di Anthropic. La società ha rilasciato il Codice Claude per la sicurezza informatica e le relative azioni sono crollate. Ha rilasciato strumenti legali in Claude Cowork AI e anche il prezzo delle azioni dell’ETF iShares Prolonged Tech-Software program Sector – un paniere di società di software program quotate in borsa che comprende aziende come LegalZoom e RELX – è crollato.

In un certo senso, ciò period previsto, poiché le società SaaS erano state a lungo sopravvalutate, hanno affermato gli investitori. Inoltre, non aiuta il fatto che queste società abbiano realizzato la maggior parte della loro crescita durante l’period dei tassi di interesse zero, che da allora è finita. Il costo dell’attività imprenditoriale aumenta quando aumenta il costo del prestito di denaro.

Gli investitori del mercato pubblico in genere valutano le società SaaS stimando le entrate future. Ma non si può dire se tra un anno o cinque anni qualcuno utilizzerà i prodotti SaaS nella misura in cui lo faceva una volta. Ecco perché ogni volta che viene lanciato un nuovo strumento avanzato di intelligenza artificiale, le azioni SaaS tremano.

“Questa potrebbe essere la prima volta nella storia che il valore terminale del software program viene messo in discussione in modo fondamentale, rimodellando materialmente il modo in cui le società SaaS verranno sottoscritte in futuro”, ha affermato Abdirahman.

Questo perché aggiungere funzionalità di intelligenza artificiale ai prodotti SaaS esistenti potrebbe non essere sufficiente. Un’orda di startup native dell’intelligenza artificiale sta crescendo a un ritmo file, avendo completamente ridefinito cosa significa essere un’azienda di software program.

Il software program ora è più facile ed economico da costruire, il che significa che è più facile da replicare, ha detto a TechCrunch Yoni Rechtman, associate di Sluggish Ventures.

Questa è una buona notizia per la prossima generazione di startup, ma una cattiva notizia per gli operatori storici che hanno trascorso anni a costruire i propri stack tecnologici.

D’altro canto, al mercato mancano anche il tempo e le show sufficienti per dimostrare che qualunque nuovo modello di enterprise emergerà sulla scia del SaaS sarà utile. Le aziende di intelligenza artificiale a volte fissano il prezzo dei loro modelli in base al consumo, il che significa che i clienti pagano in base alla quantità di intelligenza artificiale che utilizzano, misurata in token (che ciascun fornitore di modelli definisce in modo leggermente diverso).

Altri stanno lavorando su una “tariffazione basata sui risultati”, in cui le tariffe vengono addebitate in base a quanto bene funziona effettivamente l’intelligenza artificiale. Questo, ironicamente, è l’approccio attuale della startup AI dell’ex CEO di Salesforce Bret Taylor, Sierra, a concorrente quasi-Salesforce che offre agenti del servizio clienti.

L’approccio sembra, finora, funzionare. A novembre, Sierra ha raggiunto i 100 milioni di dollari di entrate ricorrenti annuali in meno di due anni.

Una volta c’period anche l’thought che i software program basati su cloud come SaaS non si sarebbero mai svalutati e che avrebbero potuto durare per decenni. Ciò è ancora vero in qualche modo rispetto a ciò che accadeva prima: il software program on-premise, che le aziende dovevano installare e mantenere sui propri server.

Ma essere nel cloud non protegge i fornitori SaaS da una tecnologia completamente nuova che sta emergendo per competere: l’intelligenza artificiale.

Gli investitori sono giustamente nervosi poiché le aziende native dell’intelligenza artificiale nascono, si adattano, adottano e costruiscono tecnologia molto più velocemente di quanto possa muoversi una società SaaS tradizionale. Dopotutto, le aziende SaaS sono esse stesse gli operatori storici, avendo sostituito i fornitori locali della vecchia scuola nell’ultima period di rivoluzione.

Questo SaaSpocalypse richiama alla mente il testo di Taylor Swift su cosa succede quando “qualcun altro illumina la stanza” perché “la gente ama un ingenuo”.

“La cosa più importante da capire riguardo al ritiro del SaaS è che si tratta contemporaneamente di un vero cambiamento strutturale e potenzialmente di una reazione eccessiva del mercato”, ha affermato Abdirahman, aggiungendo che gli investitori in genere “vendono prima e poi fanno domande”.

Le IPO SaaS sono sospese

Le società SaaS del mercato pubblico non sono le uniche advert avvertire brividi da parte degli investitori.

Tuttavia, un rapporto di Crunchbase pubblicato mercoledì lo ha dimostrato il mercato delle IPO sembra in fase di scongelamento per alcuni settorinon ci sono stati – e non si prevede che ci saranno – alcuna istanza SaaS sostenuta da enterprise capital all’orizzonte.

Secondo Vacation, ciò potrebbe essere dovuto al fatto che c’è molta pressione sulle grandi aziende SaaS personal in fase avanzata come Canva e Rippling, knowledge la perspicace finestra IPO, le alte aspettative guidate dai progressi dell’intelligenza artificiale e il prezzo instabile delle azioni delle società SaaS già pubbliche.

Alcune di queste aziende, comprese le aziende SaaS di medie dimensioni, hanno persino faticato a ottenere finanziamenti di estensione nel mercato privato, ha affermato Vacation, per gli stessi timori degli investitori pubblici.

“Nessuno vuole essere soggetto alla volatilità dei mercati pubblici quando il sentiment può mandare le aziende in tilt”, ha detto Rechtman, aggiungendo che si aspetta che aziende come queste rimangano personal per molto più tempo.

Nel frattempo, il mercato pubblico attende di dare una buona occhiata alle finanze delle prime società native dell’intelligenza artificiale che sperano nell’IPO. Le voci dicono che sia OpenAI che Anthropic stanno contemplando le IPO, forse anche entro la fantastic dell’anno.

Il risultato più probabile è qualcosa che intrecci insieme il vecchio e il nuovo, come sempre hanno fatto le interruzioni tecnologiche.

Vacation ha affermato che la maggior parte delle nuove funzionalità con cui le aziende stanno giocando in questi giorni “non funzioneranno” e che le aziende avranno sempre bisogno di software program che soddisfi le normative di conformità, supporti gli audit, gestisca il flusso di lavoro e offra durabilità.

“Il valore duraturo per gli azionisti non si basa sulle aspettative”, ha continuato. “Si basa su fondamentali, fidelizzazione, margini, price range reali e difendibilità.”