Il miliardario Larry Ellison si è fatto avanti, accettando di garantire personalmente parte dell’offerta della Paramount per la rivale Warner Bros. Discovery.
La garanzia personale di Ellison di 40,4 miliardi di dollari di capitale, resa pubblica lunedì, alza la posta nell’aspra asta per gli studi cinematografici e televisivi della Warner Bros., HBO, CNN e Meals Community.
Ellison, il cui figlio David Ellison è amministratore delegato della Paramount, ha accettato di non revocare il fondo fiduciario della famiglia Ellison né di trasferire negativamente i suoi beni mentre la transazione con la Warner Bros. è pendente. L’offerta di 30 dollari per azione della Paramount rimane invariata.
Il consiglio di amministrazione della Warner all’inizio di questo mese ha assegnato il premio a Netflix. Il consiglio di amministrazione ha rifiutato l’accordo da 108,4 miliardi di dollari della Paramount, in gran parte a causa delle preoccupazioni sulla percepita instabilità del finanziamento della Paramount.
La Paramount lanciò quindi un’acquisizione ostile, facendo appello direttamente agli azionisti della Warner, offrendo loro 30 dollari per azione. Lunedì la Paramount ha prorogato al 21 gennaio il termine ultimo per gli investitori della Warner per presentare le loro azioni.
“Abbiamo modificato questa offerta per rispondere alle preoccupazioni espresse dalla Warner Bros. riguardo alla proposta precedente e all’offerta dell’8 dicembre”, ha affermato la Paramount in un documento depositato lunedì alla Securities & Alternate Fee. “Il signor Larry Ellison fornisce una garanzia personale dell’obbligo di finanziamento di 40,4 miliardi di dollari dell’Ellison Belief.”
Warner Bros. Discovery non ha fornito un commento immediato.
Le azioni Warner sono balzate del 3,5% alla notizia a 28,75 dollari. Le azioni della Paramount sono salite del 4,2% a 13,61 dollari, mentre Netflix è scesa dell’1,2% a 93,23 dollari.
La famiglia Ellison ha acquisito la partecipazione di controllo della Paramount in agosto. La famiglia ha lanciato la ricerca della Warner Bros. a settembre, ma il consiglio della Warner ha respinto all’unanimità sei proposte della Paramount negli ultimi tre mesi.
La Paramount iniziò con un’offerta di 19 dollari per azione per l’intera società. Netflix ha offerto 27,75 dollari per azione e vuole solo gli studi di Burbank, HBO e il servizio di streaming HBO Max. L’offerta Netflix è un combine di contanti e azioni. Si prevede che la Warner Bros. svilupperà i suoi canali lineari through cavo, inclusa la CNN, in una nuova società quotata in borsa, Discovery International, entro la metà del prossimo anno.
La Paramount ha aumentato la sua offerta in contanti a 30 dollari per azione il 4 dicembre, nelle ultime ore dell’asta.
Quella notte, il consiglio di amministrazione di Warner Bros. Discovery ha votato all’unanimità per accettare l’offerta da 72 miliardi di dollari di Netflix (il valore totale dell’accordo è di 82,7 miliardi di dollari). La società, nei documenti normativi, ha citato la posizione finanziaria più forte di Netflix.
Da allora, i dirigenti della Paramount lanciarono la loro offerta ostile e tennero incontri con gli investitori della Warner a New York, dove fecero eco alla proposta che avevano presentato nelle ore di chiusura dell’asta.
Lunedì, la Paramount ha anche accettato di aumentare la commissione di terminazione da 5 miliardi di dollari a 5,8 miliardi di dollari, corrispondendo a quella offerta da Netflix. La Paramount dovrebbe pagare alla Warner story importo nel caso in cui l’accordo fallisse.
Tre fondi sovrani del Medio Oriente che rappresentano le famiglie reali in Arabia Saudita, Qatar e Abu Dhabi hanno accettato di fornire 24 miliardi di dollari della componente azionaria di 40,4 miliardi di dollari sostenuta da Ellison.
La famiglia Ellison ha accettato di coprire 11,8 miliardi di dollari. Inizialmente, l’offerta della Paramount includeva la società di personal fairness di Jared Kushner, genero del presidente Trump, ma Kushner ha ritirato la sua società la scorsa settimana. In precedenza, la Paramount aveva escluso l’azienda cinese Tencent dal suo consorzio finanziario a causa di problemi normativi.
“Nel tentativo di rispondere al bisogno amorfo di ‘flessibilità’ della Warner Bros. nelle operazioni provvisorie, l’accordo di fusione proposto dalla Paramount offre ulteriore flessibilità alla Warner Bros. sulle transazioni di rifinanziamento del debito, sulle dichiarazioni e sugli accordi operativi provvisori,” ha detto la Paramount nella sua dichiarazione.
La Paramount ha confermato che il fondo fiduciario della famiglia Ellison possiede circa 1,16 miliardi di azioni ordinarie Oracle e che tutte le passività materiali sono rese pubbliche.
“L’Ellison Belief dispone di risorse finanziarie ben superiori a quanto sarebbe necessario per far fronte agli impegni assunti in relazione all’Offerta e alla seconda fase della fusione [with Paramount]compresi, tra molti altri beni e risorse finanziarie a sua disposizione”, ha affermato la Paramount.
La Paramount ha perseguito aggressivamente la Warner Bros. per mesi, desiderando la portata che le attività della Warner avrebbero portato alla società che, prima dell’acquisizione di Ellison, aveva sofferto per anni di sottoinvestimenti.
David Ellison è rimasto sorpreso all’inizio di questo mese quando il consiglio di amministrazione della Warner Bros. ha rapidamente concordato un accordo con Netflix per 82,7 miliardi di dollari, inclusa parte del debito della Warner, per le risorse di streaming e studio. Durante un’apparizione alla CNBC ha affermato che il consiglio di amministrazione della Warner Bros. non aveva preso in seria considerazione i meriti dell’offerta della sua famiglia.
La Paramount ha successivamente lanciato la sua offerta di acquisizione ostile in un appello diretto agli azionisti. Il consiglio di amministrazione della Warner Bros. ha esortato gli azionisti a respingere l’offerta della Paramount, che embrace 54 miliardi di dollari in impegni di debito, ritenendola “inferiore” e “inadeguata”. Il consiglio ha individuato ciò che considerava un finanziamento incerto e il rischio implicito in un belief revocabile che avrebbe potuto portare la Paramount a risolvere l’accordo in qualsiasi momento.
Warner ha aggiunto che anche i suoi azionisti avranno una partecipazione nella nuova Discovery International, che secondo Warner potrebbe fruttare circa 3 dollari per azione. La Paramount ha affermato che il suo accordo è più semplice. Gli Ellison, che intrattengono rapporti amichevoli con Trump, hanno detto agli azionisti che il loro accordo dovrà affrontare una revisione normativa più agevole.
Larry Ellison e Trump sono in rapporti amichevoli e la società di software program di Ellison, Oracle, fa parte di un consorzio che rileva l’app di social media TikTok. L’accordo dovrebbe concludersi il mese prossimo.
Il sostegno di Trump è stato fondamentale anche per l’acquisizione della Paramount da parte della famiglia Ellison. Prima che l’accordo fosse approvato, la Paramount aveva accettato di pagare a Trump 16 milioni di dollari per risolvere una causa sulle modifiche di “60 minuti” che la maggior parte degli esperti legali aveva definito frivole.
Trump ha detto che vuole che la CNN sia inclusa nella vendita della Warner Bros.. Trump è da tempo irritato dalla copertura della CNN.
In passato, il presidente ha dichiarato di essere favorevole alla ricerca della Warner Bros. da parte della Paramount, ma nelle ultime settimane è stato più cauto, facendo commenti lusinghieri sul co-amministratore delegato di Netflix, Ted Sarandos.
I dirigenti di Paramount e Netflix hanno sostenuto che sarebbero i migliori proprietari e utilizzerebbero la libreria Warner Bros. e le capacità di produzione di movie e TV per potenziare le loro operazioni di streaming.
Netflix ha anche annunciato lunedì di aver rifinanziato parte di un prestito ponte da 59 miliardi di dollari con debito più economico e a lungo termine.
Bloomberg ha contribuito a questo rapporto.
